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川财证券研究报告：中央经济工作会议拉动宏观政策与行业发展

中央经济工作会议于2024年12月在北京召开，明确提出了2025年经济工作的重点，强调了宏观政策更加积极有为，并预示赤字增加、国债上调、降准降息等政策工具有望在明年实施。

财政政策方面，会议明确提出提高财政赤字率、增加超长期特别国债发行及地方政府专项债券规模，显示出财政政策加力稳增长的决心。货币政策则以“适度宽松”为主线，提出适时降准降息，并探索央行宏观审慎与金融稳定功能，可能创设新型货币政策工具促进金融稳定。

为对外部不确定性进行缓释，会议将扩内需列为重中之重，尤其是大力发展消费，特别是通过“提振消费专项行动”和“两新”政策促进中低收入群众消费能力提升，因该群体边际消费倾向高，有望更显著提振消费。

投资方面，重点支持“两重”项目，加大中央预算内投资力度，通过科技创新引领新质生产力，深化数字技术、绿色技术对传统产业的赋能，并推动“人工智能+”行动，培育未来产业。旨在健全多层金融服务体系，引导资金流向新质生产力重点领域，发达经济体货币政策变化、海外经济波动是风险所在。

会议明确2025年九大重点任务：大力提振消费、提高投资效益、以科技创新引领新质生产力发展、深化重点领域改革、部署好统一大市场建设、通过城乡融合发展释放发展动能、大力抓好农业生产、加强生态文明建设、切实抓好保障和改善民生工作。