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东兴证券房地产行业研究报告：中央政治局经济工作会议点评（稳楼市）

一、核心政策方向

1. 宏观政策定调

   • 实施“更加积极有为的宏观政策”，强化财政（积极）与货币政策（适度宽松），加强超常规逆周期调节。
   • 提出“稳住楼市股市”，明确“促进房地产市场止跌回稳”目标，将继续推进供需两端政策优化。

2. 风险防控与政策工具

   • 重点防范重点领域风险，守住不发生系统性风险的底线。
   • 加大“白名单”项目贷款投放，支持盘活闲置土地、保障房收储，政策工具箱需进一步落地。

3. 政策落地难点

   • 商业银行保交楼贷款、房企纾困专项再 loans、保障性住房贷款等政策尚未完全落实，仅部分使用（如3800亿工具仅用710亿）。
   • 地方政府面临“保障房收储”“闲置土地盘活”“城中村改造”等执行困难，需中央加强资金与政策支持。

二、市场影响与投资建议

• 房地产行业预期：中央政策态度明确，后续政策有望持续加码，推动楼市“止跌回稳”。
• 投资策略：建议关注地产板块，重点参与政策驱动相关的保障房、土地盘活及城中村改造机会。
• 风险提示：销售不及预期、盈利能力下滑、资产减值等风险仍存。

三、后续关注点

• 2024年12月中旬公布11月房地产数据，作为政策验证关键节点。
• 中央各部委将强化跨部门协作，确保政策资金快速落地，推进地方难题解决。

分析师：陈刚
评级：看好（行业相对强于基准）
行业观点：政策持续发力，市场企稳回升预期增强，需把握结构性机会。