20241215-国信期货-宏观周报_中央经济工作会议定调2025年_实施更加积极有为的宏观政策_22页

中央经济工作会议宏观政策分析总结2024-12-15

中央经济工作会议明确提出，2025年将实施更积极有为的宏观政策，重点包括扩大国内需求、推动科技创新和产业融合、稳住楼市股市、防范风险，并强调稳中求进、先立后破。财政政策从2024年的“积极”升级为2025年的“更加积极”，预计财政赤字率可能达到3.8%，以加强政策工具箱和完善逆周期调节。货币政策转向“适度宽松”，相比2024年的“稳健”，释放更多流动性，包括可能的降准降息操作，预计LPR有75个基点降幅空间，降准或仍有0.5个百分点以上潜力。

数据回顾显示，2024年11月国内CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.5%，通胀压力略有缓解；进出口方面，同比增速达21%，贸易顺差扩大；但受基数效应影响，出口增速环比放缓。货币供应中，M2增长7.1%，M1跌幅收窄，社会融资规模增量稳健。国际方面，美联储和欧洲央行降息，韩国内政波动可能影响地缘风险。

整体定调表明2025年经济政策导向更加主动，旨在支撑消费和投资，但需警惕外部不确定因素如原油价格波动和国际关系变化。国内资产如股票指数下跌，债券和商品表现分化，政策协同效果需进一步观察。（字数：486）