20210514-天风证券-估值与基金重仓股配置监控半月报_15页_1mb

报告摘要

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年5月14日全市场及各行业的估值水平和基金重仓股配置比例，旨在为投资者提供市场情况的监控参考，但不构成投资建议。

全市场估值及基金重仓股配置比例

指数估值水平

沪深300指数：
- 整体法PE估值为14.06，中位数法PE估值为24.84，分位数分别为72.95%和50.89%。
- 整体法PB估值为1.51，中位数法PB估值为2.55，分位数分别为51.78%和63.88%。
- 预测PEG为1.16，分位数为64.95%。
- 基金重仓股配置比例为57.49%，分位数为54.55%。
上证50指数：
- 整体法PE估值为12.04，中位数法PE估值为18.14，分位数分别为80.60%和68.33%。
- 整体法PB估值为1.31，中位数法PB估值为1.98，分位数分别为57.12%和76.87%。
- 预测PEG为1.35，分位数为67.62%。
- 基金重仓股配置比例为20.21%，分位数为52.27%。
中证500指数：
- 整体法PE估值为24.77，中位数法PE估值为27.43，分位数分别为14.06%和16.37%。
- 整体法PB估值为2.03，中位数法PB估值为2.02，分位数分别为21.53%和18.68%。
- 预测PEG为1.06，分位数为52.14%。
- 基金重仓股配置比例为8.48%，分位数为9.09%。
创业板指数：
- 整体法PE估值为57.42，中位数法PE估值为52.48，分位数分别为64.95%和51.60%。
- 整体法PB估值为7.94，中位数法PB估值为5.86，分位数分别为89.15%和65.84%。
- 预测PEG为1.51，分位数为79.89%。
- 基金重仓股配置比例为13.82%，分位数为72.73%。

主要观点

中证500指数当前估值处于历史较低水平，而创业板指数的估值处于历史较高水平。
沪深300指数的PE和PB估值相对较高，但PEG估值处于中等水平。
上证50指数的PE估值处于历史较高位置，PB估值处于中等水平。
基金重仓股在各指数的配置比例中，创业板指数和沪深300指数相对较高，而中证500指数相对较低。

各行业估值及基金重仓股配置比例

行业PE估值水平

建筑、农林牧渔、非银行金融行业的PE估值处于历史较低位置，分位数分别为0.34%、7.73%、9.28%。
消费者服务、交通运输、商贸零售行业的PE估值处于历史高位，分位数分别为95.53%、95.19%、94.50%。

行业PB估值水平

房地产、建筑、非银行金融行业的PB估值处于历史较低位置，分位数分别为0.69%、0.86%、4.98%。
食品饮料、消费者服务、医药行业的PB估值处于历史高位，分位数分别为97.08%、96.91%、87.46%。

基金重仓股配置比例

消费者服务、食品饮料、电力设备及新能源行业的基金重仓股配置比例处于历史高位，分位数分别为100.00%、95.65%、95.65%。
房地产、通信、商贸零售行业的基金重仓股配置比例处于历史低位，分位数分别为2.17%、2.17%、2.17%。

关键信息

估值分位数：分位数越高，表示当前估值相对历史越高。
计算方法：
- 整体法：将所有成分股的指标分子值之和除以所有成分股的指标分母值之和。
- 中值法：取指数成分股指标值的中位数。
基金重仓股配置比例：基金重仓股对行业或指数的配置比例，通过市值计算得出。
数据来源：
- 市值数据：Wind数据库。
- 基本面数据：Wind数据库的季报、中报、年报及业绩快报。
- PEG数据：朝阳永续一致预期数据库。
- 基金重仓股数据：Wind数据库基金季度报告。

国际估值比较

指数	当前估值	预期估值
上证50指数	16.3	15.18
创业板指数	63.73	46.08
标准普尔500指数	30.64	22.91
纳斯达克综合指数	62.36	34.19
道琼斯综合平均指数	38.98	22.65
恒生中国企业指数	10.47	10.85
香港恒生指数	15.1	13.69

风险提示

本报告为市场情况监控，不构成投资建议。
投资者需注意市场波动风险，对报告中的信息和意见进行独立评估。

分析师信息

吴先兴，分析师，SAC执业证书编号：S1110516120001，邮箱：wuxianxing@tfzq.com。
韩谨阳，分析师，SAC执业证书编号：S1110520060002，邮箱：hanjinyang@tfzq.com。

图表目录

图1：PE估值水平
图2：PEG估值水平
图3：PB估值水平
图4：股息率与10年期国债收益率水平
图5：10年期国债收益率与市盈率倒数差值
图6：10年期国债收益率与股息率差值
图7：基金前十大重仓股在各指数的配置比例
图8：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例
图9：行业PE估值水平
图10：行业PEG估值水平
图11：行业PB估值水平
图12：行业股息率水平
图13：基金前十大重仓股在各行业的配置比例
图14：龙头股PE估值水平
图15：龙头股PEG估值水平

总结

本报告通过分析主要指数和行业的估值水平及基金重仓股配置比例，揭示了当前市场的估值状况和资金流向。中证500指数估值较低，创业板指数估值较高，显示出市场对成长型股票的偏好。同时，基金重仓股配置比例在部分行业如消费者服务、食品饮料、电力设备及新能源行业处于历史高位，而在房地产、通信、商贸零售行业处于历史低位，表明市场资金更倾向于配置高成长性行业。投资者应结合自身情况独立判断，谨慎决策。

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