20181116-天风证券-估值与基金重仓股配置监控半月报_10页_1mb

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报 2018-11-16 总结

核心内容概览

本报告对2018年11月16日的全市场及各行业估值水平和基金重仓股配置比例进行了分析，旨在为市场参与者提供投资参考。报告包含市场主要指数及中信一级行业数据，并附有计算方法和数据来源说明。

主要观点与关键信息

一、全市场估值水平

• 创业板指和中证500指数的PE估值较低，分别处于历史分位数的2.76%和2.53%。
• 沪深300指数整体法和中位数法PE分位数分别为28.80%和2.30%，PB分位数分别为3.69%和1.84%。
• 上证50指数整体法和中位数法PE分位数分别为29.95%和0.46%，PB分位数分别为5.99%和4.38%。
• 预测PEG方面，沪深300和上证50的PEG分别处于48.39%和47.00%的分位数水平，而中证500和创业板的PEG处于8.76%和8.06%。

二、基金重仓股配置比例

• 中证500指数的基金重仓股配置比例处于历史较低位置（44.12%分位数），而上证50指数处于历史较高位置（70.59%分位数）。
• 沪深300指数的配置比例为55.57%，处于历史中等偏下水平。
• 创业板指数的配置比例为7.85%，处于历史中等水平。

三、各行业估值水平

1. 行业PE估值

• 钢铁、建材、基础化工行业的PE处于历史较低位置，分别为0.22%、0.44%、0.88%。
• 石油石化、银行、农林牧渔行业的PE处于历史较高位置，分别为56.17%、42.07%、41.85%。

2. 行业PB估值

• 银行、商贸零售、基础化工行业的PB处于历史较低位置，分别为0.00%、1.10%、1.10%。
• 交通运输、钢铁、家电行业的PB处于历史较高位置，分别为32.16%、31.06%、27.75%。

四、基金重仓股行业配置比例

• 餐饮旅游、非银行金融、食品饮料行业的基金重仓股配置比例处于历史高位，分别为88.89%、86.11%、80.56%。
• 建筑、汽车、综合行业的基金重仓股配置比例处于历史低位，分别为2.78%、11.11%、13.89%。

国际估值比较

• 从国际比较来看，上证50指数和恒生中国企业指数的当前估值低于预期，而纳斯达克综合指数和道琼斯综合平均指数的当前估值高于预期。
• 创业板指数的当前估值显著高于预期，显示其估值偏高。

风险提示

• 本报告为市场情况监控，不构成投资建议。
• 投资决策需结合个人投资目标、风险承受能力及市场环境，谨慎评估。

分析方法说明

• 样本选取：涵盖沪深300、上证50、中证500、创业板指数及中信一级行业。
• 数据来源：Wind数据库（市值、净利润、净资产）、朝阳永续一致预期数据库（PEG预测）。
• 测算方法：
  • 整体法：所有成分股的指标分子值之和除以分母值之和。
  • 中位数法：取成分股指标值的中位数。
  • 基金重仓股配置比例：单个行业或指数的重仓股市值除以所有行业或指数的重仓股市值之和。

结论

当前市场整体估值处于历史中等偏下水平，其中创业板指和中证500指数的PE估值较低，而上证50指数的PE估值较高。基金重仓股配置比例方面，中证500指数处于历史低位，上证50指数处于历史高位。在行业层面，钢铁、建材、基础化工行业估值偏低，而石油石化、银行、农林牧渔行业估值偏高。基金重仓股配置集中在餐饮旅游、非银行金融、食品饮料行业，而建筑、汽车、综合行业配置比例较低。国际比较中，创业板指数估值偏高，上证50指数估值偏低。