全球估值观察系列四十六：科创50估值为23.7_分位数-20230326-财通证券-29页_1mb

科创50估值为23.7%分位数 —— 全球估值观察系列四十六

核心内容概览

• 本报告汇总了全球及A股主要指数、风格、行业的涨跌幅及估值水平。
• 重点分析了科创50、A股各指数及行业估值分位数，指出当前市场估值水平。
• 提供了风险提示，涵盖无风险利率、宏观经济波动、政策变化及国际环境等。

主要观点

全球市场表现

• 本周表现：深证成指涨幅最大（+3.2%），印度SENSEX30跌幅最大（-0.8%）。
• 上周表现：法国CAC40跌幅最大（-4.1%），英国富时100跌幅最大（-5.3%）。
• 年初至今表现：纳斯达克指数涨幅最大（+12.6%），印度SENSEX30跌幅最大（-5.4%）。

全球估值水平

• PE分位数：道琼斯工业指数PE历史分位最高（86.7%），对应估值22.7倍；中国台湾加权指数PE历史分位最低（1.9%），对应估值10.7倍。
• PB分位数：道琼斯工业指数PB历史分位最高（91.1%），对应估值5.9倍；恒生指数PB历史分位最低（8.6%），对应估值1.0倍。

全球国债收益率

• 本周变化：英国国债收益率上升19.5BP，为全球升幅最大；澳大利亚国债收益率下降10.0BP，为全球降幅最大。
• 年初至今变化：俄罗斯国债收益率上升78.0BP，为全球升幅最大；澳大利亚国债收益率下降76.0BP，为全球降幅最大。

国内债券指数

• 本周表现：中证转债涨幅最大（+0.8%），中债-国债持平（0.0%）。
• 年初至今表现：中证转债涨幅最大（+3.5%），中债-金融债券跌幅最大（-0.2%）。

大宗商品走势

• 本周表现：LME铜涨幅最大（+4.8%），DCE豆粕跌幅最大（-6.0%）。
• 年初至今表现：COMEX黄金涨幅最大（+8.5%），NYMEX天然气跌幅最大（-48.2%）。

全球汇率

• 本周表现：日元兑人民币升值2.2%，为升幅最大；澳元兑人民币贬值1.1%，为跌幅最大。
• 年初至今表现：日元兑人民币升值0.5%，为升幅最大；澳元兑人民币贬值3.4%，为跌幅最大。

A股市场表现

A股指数表现

• 本周表现：科创50涨幅最大（+4.5%），上证指数涨幅最小（+0.5%）。
• 上周表现：科创50涨幅最大（+2.2%），上证指数涨幅最小（+0.6%）。
• 年初至今表现：科创50涨幅最大（+10.5%），上证50涨幅最小（+0.7%）。

A股指数估值

• PE分位数：深证成指PE历史分位最高（50.8%），对应估值25.4倍；创业板指PE历史分位最低（7.0%），对应估值35.2倍。
• PB分位数：创业板指PB历史分位最高（41.6%），对应估值4.8倍；万得主板PB历史分位最低（5.4%），对应估值1.5倍。

A股风格表现

• 本周表现：成长风格涨幅最大（+4.5%），稳定风格跌幅最大（-3.0%）。
• PE分位数：消费风格PE历史分位最高（49.9%），对应估值34.9倍；金融风格PE历史分位最低（11.3%），对应估值7.1倍。
• PB分位数：消费风格PB历史分位最高（45.4%），对应估值3.6倍；金融风格PB历史分位最低（2.1%），对应估值0.7倍。

A股行业表现

• 本周表现：传媒涨幅最大（+10.5%），钢铁跌幅最大（-3.2%）。
• 年初至今表现：计算机涨幅最大（+35.8%），消费者服务跌幅最大（-5.6%）。

A股行业估值

• PE分位数：电力及公用事业PE历史分位最高（86.2%），对应估值42.3倍；煤炭PE历史分位最低（0.7%），对应估值6.6倍。
• PB分位数：消费者服务PB历史分位最高（77.4%），对应估值5.1倍；房地产PB历史分位最低（0.5%），对应估值0.9倍。

A股行业相对估值

• PE相对估值（对标沪深300）：汽车、电力及公用事业PE分位数超90%，处于历史高位。
• PB相对估值（对标沪深300）：食品饮料、消费者服务PB分位数超80%，处于历史高位。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期

关键信息总结