全球估值观察系列五十六：科创50估值为31.6%分位数-20230603-财通证券-29页

科创50估值为31.6%分位数总结

核心内容

本报告分析了全球及中国股市的最新市场表现和估值水平，涵盖指数、风格和行业三个层面。重点指出科创50指数的估值分位数、各行业及风格的表现差异，并提供了相关图表以辅助理解。

主要观点

全球市场表现

• 本周表现：纳斯达克指数涨幅最大（+2.0%），法国CAC40跌幅最大（-0.7%）。
• 年初至今表现：纳斯达克指数涨幅显著（+26.5%），恒生指数跌幅较大（-4.2%）。
• 估值水平：
  • PE分位数：道琼斯工业指数PE历史分位最高（93.3%），对应估值25.2倍；中国台湾加权指数PE历史分位最低（3.0%），对应估值10.8倍。
  • PB分位数：道琼斯工业指数PB历史分位最高（93.8%），对应估值6.3倍；恒生指数PB历史分位最低（2.3%），对应估值0.9倍。

港股市场表现

• 本周表现：信息技术涨幅最大（+3.8%），能源跌幅最大（-1.9%）。
• 年初至今表现：信息技术涨幅显著（+1.4%），能源涨幅较小（+24.8%）。
• 估值水平：
  • PE分位数：房地产PE历史分位最高（99.7%），对应估值399.0倍；金融PE历史分位最低（2.3%），对应估值5.7倍。
  • PB分位数：消费者服务PB历史分位最高（54.3%），对应估值4.1倍；房地产PB历史分位最低（0.5%），对应估值0.9倍。

美股市场表现

• 本周表现：非必需消费涨幅最大（+3.3%），必需消费涨幅最小（+0.3%）。
• 年初至今表现：非必需消费涨幅显著（+22.2%），必需消费跌幅较大（-1.6%）。
• 估值水平：
  • PE分位数：信息技术PE历史分位最高（97.9%），对应估值36.3倍；能源PE历史分位最低（0.0%），对应估值6.7倍。
  • PB分位数：信息技术PB历史分位最高（85.3%），对应估值9.9倍；能源PB历史分位最低（74.4%），对应估值2.0倍。

A股市场表现

• 本周表现：科创50涨幅最大（+1.4%），上证50跌幅最大（-0.6%）。
• 年初至今表现：科创50涨幅显著（+9.7%），创业板指跌幅较大（-4.8%）。
• 估值水平：
  • PE分位数：深证成指PE历史分位最高（49.7%），对应估值25.2倍；创业板指PE历史分位最低（3.6%），对应估值32.1倍。
  • PB分位数：万得全A(除金融、石油石化)PB历史分位最高（28.0%），对应估值2.3倍；万得主板PB历史分位最低（1.9%），对应估值1.4倍。

A股风格表现

• 本周表现：成长风格涨幅最大（+1.9%），消费风格跌幅最大（-0.8%）。
• 年初至今表现：稳定风格涨幅显著（+11.5%），消费风格跌幅较大（-2.1%）。
• 估值水平：
  • PE分位数：稳定风格PE历史分位最高（42.7%），对应估值17.0倍；金融风格PE历史分位最低（13.6%），对应估值7.3倍。
  • PB分位数：成长风格PB历史分位最高（35.8%），对应估值3.3倍；金融风格PB历史分位最低（3.4%），对应估值0.7倍。

A股行业表现

• 本周表现：传媒涨幅最大（+9.7%），煤炭跌幅最大（-2.5%）。
• 年初至今表现：传媒涨幅显著（+49.6%），消费者服务跌幅较大（-24.3%）。
• 估值水平：
  • PE分位数：传媒PE历史分位最高（98.5%），对应估值215.6倍；煤炭PE历史分位最低（0.0%），对应估值6.1倍。
  • PB分位数：消费者服务PB历史分位最高（54.3%），对应估值4.1倍；房地产PB历史分位最低（0.5%），对应估值0.9倍。

关键信息

• 科创50：本周上涨1.4%，年初至今上涨9.7%，当前PE估值为31.6%分位数。
• 传媒行业：本周涨幅最大（+9.7%），年初至今涨幅显著（+49.6%），当前PE估值处于历史高位（98.5%）。
• 全球市场：纳斯达克指数涨幅最大，道琼斯工业指数PE和PB分位数均位于历史高位。
• 港股房地产：PE历史分位最高（99.7%），估值为399.0倍，处于市场高位。
• 美股信息技术：PE历史分位最高（97.9%），估值为36.3倍，处于市场高位。
• 国内债券：中证转债涨幅最大（+0.5%），继续领涨市场。
• 大宗商品：CZCE棉花涨幅最大（+5.9%），NYMEX天然气跌幅最大（-9.9%）。
• 汇率：澳元兑人民币升值1.7%，升幅最大；港币兑人民币升值0.0%，升幅最小。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期