20240225-财通证券-全球估值观察系列八十九_传媒估值为81.4_分位数_29页_5mb

估值观察系列结论摘要

估值极端分化

• 传媒估值达到814%分位数：传媒行业估值处于历史高位。
• 美股信息技术分位数937%，估值已超历史水平。
• 港股可选消费估值分位数达608%，市场反应敏感。
• A股商贸零售估值分位数高达980%， 需警惕过热迹象。

📈 市场表现与估值驱动

• 本周万得全A（除金融、石油石化）上涨53%，成长风格表现强劲（上涨67%），科技行业结构性行情明显。
• 周期制造品估值被忽视，如煤炭、黑色金属连锁创新高，但估值高企仍需基本面支撑。
• A股通信、传媒估值修复，但均处于历史分位前10%，市场选择新成长资产。

⚠️ 风险提示

• 全球货币政策调整风险；地缘政治与产业政策不确定性；市场风格波动与分析师模型误差。
• 估值分位历史水平持续攀升，隐含未来盈利修复预期，但可能伴随估值回落调整。

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