20240224-财通证券-全球估值观察系列八十九_传媒估值为81.4_分位数_29页_5mb

传媒估值为81.4%分位数总结

核心内容

本报告分析了全球及A股市场的近期表现与估值水平，涵盖指数、风格、行业及资产类别等多个维度。重点指出传媒行业在A股市场表现强势，PE估值处于81.6%分位数，PB估值处于81.4%分位数。

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全球市场表现与估值

市场表现

• 本周表现：上证指数涨幅最大（+4.8%），俄罗斯RTS跌幅最大（-3.9%）。
• 上周表现：上证指数（+5.0%），法国CAC40（+0.7%），印度SENSEX30（-0.7%）。
• 年初至今表现：日经225涨幅最大（+16.8%），深证成指跌幅最大（-4.8%）。
• 月初至今表现：标普500涨幅最大（+7.7%），俄罗斯RTS跌幅最大（-5.4%）。

估值水平

• PE历史分位：道琼斯工业指数最高（+95.2%），恒生指数最低（+4.8%）。
• PB历史分位：标普500最高（+96.2%），恒生指数最低（+2.2%）。

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A股市场表现与估值

市场表现

• 本周表现：万得全A（除金融、石油石化）涨幅最大（+5.3%），中证500涨幅最小（+0.9%）。
• 上周表现：万得全A（除金融、石油石化）（+6.1%），中证500（+12.9%）。
• 年初至今表现：上证50涨幅最大（+4.6%），中证1000跌幅最大（-11.2%）。
• 月初至今表现：上证50涨幅最大（+7.9%），中证1000跌幅最大（-15.4%）。

估值水平

• PE历史分位：上证50最高（+34.8%），创业板指最低（+0.5%）。
• PB历史分位：创业板指最高（+10.8%），万得全A最低（+0.7%）。

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A股风格表现与估值

市场表现

• 本周表现：成长涨幅最大（+6.7%），消费涨幅最小（+3.0%）。
• 上周表现：成长（+7.4%），消费（+6.4%）。
• 年初至今表现：金融涨幅最大（+6.6%），成长跌幅最大（-11.9%）。
• 月初至今表现：金融（+7.9%），成长（+10.4%）。

估值水平

• PE历史分位：稳定最高（+28.2%），成长最低（+11.5%）。
• PB历史分位：稳定最高（+29.0%），金融最低（+4.9%）。

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A股行业表现与估值

市场表现

• 本周表现：传媒涨幅最大（+13.6%），医药涨幅最小（+2.1%）。
• 上周表现：传媒（+1.9%），医药（+10.3%）。
• 年初至今表现：煤炭涨幅最大（+17.4%），综合跌幅最大（-15.4%）。
• 月初至今表现：煤炭（+9.9%），综合（-1.4%）。

估值水平

• PE历史分位：商贸零售最高（+98.0%），电力设备及新能源最低（+0.2%）。
• PB历史分位：煤炭最高（+57.6%），房地产最低（+0.3%）。

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其他资产表现与估值

全球国债

• 本周变化：俄罗斯国债上行23BP，全球最多；中国国债下行3.7BP。
• 年初至今变化：英国国债上行54.5BP，全球最多；中国国债下行15.4BP。

国内债券

• 本周变化：中证转债涨幅最大（+2.1%），中债-企业债涨幅最小（+0.1%）。
• 年初至今变化：中证全债涨幅最大（+1.7%），中证转债跌幅最大（-0.9%）。

大宗商品

• 本周变化：DCE生猪涨幅最大（+8.6%），CZCE白糖跌幅最大（-4.4%）。
• 年初至今变化：DCE生猪涨幅最大（+7.3%），NYMEX天然气跌幅最大（-33.0%）。

全球汇率

• 本周变化：新西兰兑人民币升值1.2%，升幅最大；日元兑人民币贬值0.7%，跌幅最大。
• 年初至今变化：美元兑人民币升值1.5%，升幅最大；日元兑人民币贬值4.7%，跌幅最大。

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风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期

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重点行业与风格分析

传媒行业

• 本周涨幅：+13.6%，涨幅最大。
• PE估值：当前PE为85.85倍，历史分位为81.4%。
• PB估值：当前PB为2.15倍，历史分位为9.8%。

成长风格

• 本周涨幅：+6.7%，涨幅最大。
• PE估值：当前PE为37.28倍，历史分位为11.5%。
• PB估值：当前PB为2.43倍，历史分位为18.4%。

煤炭行业

• 本周涨幅：+8.2%，涨幅最大。
• PE估值：当前PE为10.9倍，历史分位为94.5%。
• PB估值：当前PB为1.77倍，历史分位为57.6%。

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总结

• 传媒行业在A股市场表现突出，PE估值处于历史高位（81.4%分位）。
• 成长风格表现最佳，但PE估值处于相对较低水平（11.5%分位）。
• 煤炭行业PE和PB估值均处于历史高位，值得关注。
• 全球市场中，上证指数涨幅最大，道琼斯工业指数PE估值最高。
• 俄罗斯RTS表现最差，国债收益率上行显著。
• 无风险利率上行、宏观经济波动及产业政策风险为市场主要风险因素。