20160727-梧桐公会-望湘园-833737.OC-中式餐饮行业的领先品牌_11页_1mb

望湘园（833737）总结

核心内容

望湘园（上海）餐饮管理股份有限公司是一家大型中式连锁餐饮服务企业，成立于2008年10月，主要提供以望湘园、旺池品牌为代表的特色精品正餐服务，以及以百春原品牌为代表的特色快餐服务。公司产品涵盖湘、川、粤等菜系，注重品牌建设和产品创新，致力于满足不同消费者的需求。

主要观点

• 品牌多元化：公司拥有多个餐饮品牌，包括望湘园、旺池、百春原和漫湘，各品牌定位不同，覆盖不同消费群体和市场。
• 市场定位：公司主要面向一线城市，截至2015年底，84家门店中68家位于一线城市，16家位于二三线城市，显示出较强的区域布局能力。
• 信息化管理：公司重视信息化建设，采用CRM会员管理系统、O2O销售模式、线上支付与预订等方式，提升运营效率和顾客体验。
• 研发投入：公司拥有专业研发团队，持续进行菜品创新，以保持市场竞争力和盈利能力。
• 盈利预测：预计公司2016-2018年归属于上市公司股东的净利润分别为0.313亿元、0.391亿元、0.489亿元，每股收益分别为0.52元、0.65元、0.82元。

关键信息

财务数据（2016年7月27日）

• 收盘价：5元
• 总股本：6000万股
• 流通股本：3489万股
• 总市值：3亿元
• 每股净资产：1.61元
• PB（市净率）：3.11倍

财务指标（2014A-2018E）

品牌与产品

• 望湘园：主打中端特色湘菜，创新融合上海及周边口味，经典菜品包括鸳鸯鱼头王、湘西霸王蛙、秘制串烧虾、风味辣子猪手。
• 旺池：主打中端特色川菜，以清、鲜、醇、浓为特色。
• 漫湘小馆：定位为融合川湘粤菜系的餐饮品牌，主要面向二、三线城市。
• 百春原：以南方风味粉面为特色的连锁快餐品牌，提供简餐和特色粉面。

市场竞争

• 餐饮行业整体保持平稳增长，2015年全国餐饮收入达32310亿元，同比增长11.7%。
• 餐饮业与社会消费品零售总额增幅差距缩小，显示出餐饮业对整体经济的拉动作用。
• 高端消费下降，大众消费增长，促使餐饮企业转向多元化和大众化战略。
• 餐饮业竞争日益激烈，品牌建设和信息化管理成为提升竞争力的关键。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 食品安全风险
• 经营管理风险

盈利预测

• 2016年：净利润3130万元，每股收益0.52元
• 2017年：净利润3910万元，每股收益0.65元
• 2018年：净利润4890万元，每股收益0.82元

业务发展

• 公司在2015年关闭部分低收入门店，同时开通线上外卖业务，推动销售收入增长。
• 2015年净利润为-2634.36万元，同比下降201.02%，主要由于子公司我厨的电商投入及管理费用、销售费用、财务费用的大幅增长。
• 我厨已全部剥离，公司重点聚焦核心业务。

未来展望

望湘园将继续推进品牌多元化发展，优化门店布局，强化信息化管理，提升顾客满意度和市场占有率。同时，公司也将进一步挖掘市场潜力，提升盈利能力，以应对日益激烈的市场竞争。