20240825-国海证券-劲仔食品-003000.SZ-2024年半年报点评_盈利能力持续改善_线下渠道表现亮眼_5页_285kb

劲仔食品2024年半年报分析总结

国海证券研究报告聚焦劲仔食品（003000）2024年半年度表现。公司2024年上半年营收1130亿元，同比增长22.17%，归母净利润143亿元，增幅72.41%，显示强劲增长。

• 渠道驱动：线下渠道收入931亿元，同比增长29.45%，受益于经销商优化和终端建设；线上渠道收入199亿元，下降3.28%，主要因产品调整和新品导入较少。

• 产品表现：鹌鹑蛋等禽肉制品增长亮眼，散称产品同比增长近60%，鱼制品保持稳定。

• 盈利提升：毛利率达30.76%，同比提升42.5个百分点，主要因子规模效应和原料价格下降；净利率11.83%，同比增加2.82个百分点。

报告展望未来：线上渠道需调整以恢复增长，强力推进新升级产品（如鹌鹑蛋、豆干）上市。盈利预测调整为2024年收入2550亿元、净利润306亿元，维持“买入”评级。风险包括原材料上涨、渠道扩展不及预期等。