20240114-天风证券-劲仔食品-003000.SZ-23年业绩预告点评_业绩亮眼_产品+渠道协同成长_3页_739kb

劲仔食品（003000）投资分析报告总结

业绩表现

• 2023年度业绩预告：预计全年营收突破20亿元，归母净利润201-213亿元（同比增长61%-71%），扣非归母净利润178-190亿元（同比增长57%-68%）。
• 季度表现：2023Q4预计实现归母净利润0.67-0.80亿元（同比增长97%-133%），扣非归母净利润0.68-0.81亿元（同比增长125%-167%），增速显著超市场预期。

战略与亮点

1. 产品端

   • 聚焦“大单品”战略，小鱼产品稳定增长（30%），鹌鹑蛋类单品突破1亿元，打造“潜力十亿级”增长引擎。
   • 产品矩阵覆盖“一超多强”，包括魔芋、豆制品等补充品类。

2. 渠道端

   • 线下推进“大包装+散称”双渠道策略，量贩零食合作深入，满足多场景需求。
   • 线上以抖音等新媒体渠道为突破点，增长亮眼，预计全年线上营收增速超整体渠道。

财务与估值

• 盈利预测（2023-2025E）：归母净利润分别为21亿元、28亿元、36亿元（前值18/24/31）。
• 估值：PE依次为29X、21X、16X；PB依次为66X、46X。
• 评级：维持“买入”评级，理由是业绩增长动能强劲，渠道与产品协同效应显著。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 产品推广不及预期及行业竞争加剧风险
• 业绩预告以公司年报为准。

目标价格与结论

• 目标市值未在报告中明确体现，当前价13元，分析师维持“买入”姿态。