20241027-国海证券-劲仔食品-003000.SZ-2024三季报点评_线下渠道增势延续_盈利能力持续改善_5页_258kb

劲仔食品（003000）2024年三季报显示，公司营收、净利润实现爆发式增长。2024年前三季度营收同比增长186.5%，归母净利润同比增长612.0%，扣非归母净利润增长72.89%。Q3单季营收同比增长129.4%，归母净利润增长425.8%。

毛利率大幅提升是业绩增长的重要因素，2024年前三季度毛利率达30.28%，同比提升38.1个百分点，Q3单季毛利率为30.06%，同比提升32.6个百分点。毛利率提升主要得益于原材料价格下降、规模效应及产品结构优化。

公司线下渠道表现持续向好，前三季度零食量贩渠道增长率超100%，散称产品增速较快。公司经营基本盘稳健，渠道及品类拓展为未来增长提供动力。分析师维持“买入”评级，并调整盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为247.9亿、297.2亿、354.6亿元，归母净利润分别为29.7亿、36.5亿、45.5亿元。

风险包括原材料价格波动、渠道拓展不及预期、商超客流下滑等。