20260608-弘业期货-以伊激烈交火_铝价宽幅震荡_16页_3mb

铝价波动分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月8日铝市场的价格走势、库存变化及影响因素，主要涉及国内外铝价、市场情绪、供需平衡、汇率波动、中东局势等。

主要观点

1. 铝价走势

• 国际铝价：LME铝价下跌，维持在3590美元附近，LME现货升水大幅下降至55美元。
• 国内铝价：沪铝收盘报24105元/吨，现货报24000元/吨，现货较期货贴水-105点。
• 沪伦比：沪伦比上升至6.62，表明内外盘走势基本一致，但外盘表现相对较强。

2. 市场情绪

• 期货市场：沪铝成交上升，持仓下降，市场情绪偏向谨慎。
• 有色金属市场：整体走弱，黄金、白银、铂、钯等贵金属暴跌，锡也大幅下跌。
• 化工品市场：因中东局势紧张，原油、燃油、液化气等大幅上涨，带动化工品走高。

3. 供需与库存

• 国内库存：电解铝社会库存本周小幅下降，氧化铝库存上升。
• 全球供需平衡：全球铝供需持续失衡，累计缺口不断扩大，从-50万吨增至-3400万吨。
• 进出口情况：未锻造的铝及铝材进口量持续增长，但累计同比增速逐渐放缓。

4. 影响因素

• 地缘政治：伊朗和以色列激烈交火，导致航运停滞，市场担忧停火结束，加剧铝价波动。
• 美元走势：美国非农数据超预期，美元大涨创2个月新高，对铝价形成压力。
• 人民币汇率：人民币大跌，加剧沪伦比的上升趋势。
• 房地产市场：房地产开发投资完成额和新开工面积持续下滑，对铝需求形成抑制。

关键信息

1. 铝价波动

• LME铝价：从2020年4月的约1500美元/吨上涨至2022年12月的约3500美元/吨，之后有所回落。
• 沪铝期货：从2020年4月的约9000元/吨上涨至2025年5月的约24000元/吨，随后出现下跌趋势。

2. 库存变化

• 中国电解铝库存：从2020年4月的65万吨下降至2024年12月的35万吨，但本周库存小幅回升至140万吨。
• 氧化铝库存：从2020年4月的60万吨下降至2024年12月的5万吨，本周库存上升至30万吨。
• LME库存：从2020年4月的约120万吨下降至2025年5月的约30万吨。

3. 现货升贴水

• LME现货升贴水：从2025年11月的-30美元/吨上升至2026年6月的95美元/吨。
• 国内现货贴水：从2025年11月的-100元/吨上升至2026年6月的-90元/吨。

4. 铝市场指标

• 人民币汇率：从2020年4月的6.7628升至2026年6月的6.7864。
• 沪铝期货与LME3个月铝价比：从2020年4月的8.1降至2026年6月的6.6。

铝市场展望

• 短期趋势：铝价短线震荡偏弱，后市存在一定风险。
• 中期关注：中东局势及现货需求是影响铝价的重要因素，需持续关注地缘政治风险和全球铝需求变化。
• 需求端：房地产市场疲软对铝需求构成压力，而汽车产量数据未提供，需进一步观察。

总结

铝价近期受到地缘政治、美元走势、人民币汇率及供需失衡等多重因素影响，出现大幅波动。国内外铝价走势基本一致，但外盘表现相对较强。库存变化、现货升贴水及汇率波动是市场关注的重点，同时需密切关注中东局势对能源价格及铝运输的影响。短期来看，铝价走势偏弱，中期需关注需求端的变化及地缘政治风险。