20260621-华龙期货-贵金属周报_美联储议息会议偏鹰_以黎交火不断_霍尔木兹海峡通航又关闭_美伊达成协议恐生变数_12页_993kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月期间，全球金融市场在美联储政策、地缘政治冲突及霍尔木兹海峡通航变化等多重因素影响下的表现与走势。重点聚焦于贵金属（黄金、白银）价格变动、美联储政策调整、中东局势发展及其对市场的影响。

主要观点与关键信息

1. 美联储政策偏鹰，利率预期上调

• 美联储决议：2026年6月18日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，符合市场预期。
• 新主席影响：凯文·沃什（Kevin Warsh）作为新任主席，未提交点阵图利率预期，取消前瞻性指引，强调政策灵活性。
• 利率预测：18位提交预测的官员中，9人预计2026年底利率将高于当前区间，全年存在一次加息操作，利率中值预测上调至3.8%。
• 市场反应：CME数据显示，市场对10月加息的概率升至60.7%，显示市场预期美联储将维持偏鹰立场。

2. 通胀数据与经济预期

• 通胀仍高：5月美国CPI同比涨幅达4.2%，PCE物价指数12个月同比上涨3.8%，显著偏离2%的长期目标。
• 经济预测：美联储上调今明后三年的利率预期，显示对通胀和经济复苏的担忧。

3. 中东局势复杂，影响市场情绪与能源供应

• 美伊协议：美国总统特朗普宣布与伊朗达成和平协议，霍尔木兹海峡开放，但随后伊朗宣布关闭海峡，引发市场波动。
• 以黎冲突：以色列持续对黎巴嫩南部发动空袭，造成人员伤亡与地区紧张局势加剧。
• 伊朗立场：伊朗将黎巴嫩停火视为红线，强调不会退让，并对以色列的行动表示强烈不满。
• 协议落实存疑：尽管协议签署，但实际执行中仍存在不确定性，尤其在以色列与黎巴嫩真主党的冲突持续背景下。

4. 贵金属市场表现

• 黄金：COMEX黄金2608周下跌1.55%，收于4172.9美元/盎司。
• 白银：COMEX白银2607周下跌4.51%，收于64.910美元/盎司。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量减少，显示市场对黄金的长期投资兴趣有所下降。
• 白银ETF：iShares白银ETF持仓量也出现下降，表明投资者对白银的信心减弱。

5. 市场操作建议

• 黄金与白银：由于美联储偏鹰立场、中东局势反复及协议落实存在变数，市场波动性显著上升，建议投资者采取短线操作或观望策略，避免隔夜持仓。
• 风险提示：市场需警惕地缘政治风险、通胀数据及美联储政策变动带来的冲击。

技术分析要点

• 黄金：本周金价下跌，市场对加息预期增强，黄金承压。
• 白银：跌幅更大，波动性高于黄金，且与黄金走势强相关。
• 中长期展望：若通胀数据超预期或美联储持续偏鹰，金银价格中枢可能下移，需保持谨慎。

下周重要财经事件

• 周二：标普全球制造业及服务业PMI初值；
• 周三：美国新屋销售数据；
• 周四：美国第一季度GDP终值、PCE物价指数、耐用品订单及初请失业金人数；
• 周五：密歇根大学消费者信心指数终值。

这些数据将对黄金市场走势产生重要影响，尤其是PCE物价指数和GDP数据，可能进一步推动市场对加息的预期。

其他相关信息

• CFTC持仓数据：黄金非商业净多仓小幅增加，白银非商业净多仓减少，显示市场情绪偏向谨慎。
• 霍尔木兹海峡：尽管美方宣布开放，但伊朗随即关闭海峡，引发市场对能源供应和地缘政治风险的担忧。
• 投资者策略：鉴于国内节假日休市及市场波动加剧，建议投资者关注日内交易或保持观望。

联系方式

• 机构名称：华龙期货股份有限公司
• 投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号
• 贵金属板块研究员：徐艺倩（期货从业资格证号:F3051417，投资咨询资格证号:Z0015748）
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  • 电话：18909442516
  • 邮箱：xuyq2015@126.com

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