20210425-安信证券-煤炭周报_动力煤继续大涨_一季报行情开启_23页_2mb

煤炭行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月25日煤炭行业市场动态及数据，指出动力煤、焦炭和焦煤价格均出现上涨趋势，同时关注了行业政策、市场表现及上下游需求变化。

主要观点

1. 煤炭价格持续上涨

• 动力煤：截至4月23日，秦皇岛港动力煤价格为787元/吨，周环比上涨35元/吨；山西大同Q5500动力煤为630元/吨，周环比上涨51元/吨；陕西榆林Q5800为655元/吨，周环比上涨97元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500为596元/吨，周环比上涨61元/吨。
• 焦炭：唐山二级冶金焦价格为2090元/吨，周环比上涨100元/吨；临汾二级冶金焦价格为1920元/吨，周环比上涨100元/吨；天津港一级冶金焦价格为2350元/吨，周环比上涨100元/吨。
• 焦煤：京唐港主焦煤价格为1700元/吨，周环比上涨70元/吨；澳洲峰景矿硬焦煤价格为132.5美元/吨，周环比上涨3.5美元/吨。

2. 供需关系影响煤价

• 供给端：晋陕蒙主产地安全检查频繁且严格，导致产量受限，资源紧缺。
• 需求端：水泥、化工等企业需求旺盛，电厂库存仍处于低位，夏季补库存预期增强，支撑煤价。

3. 化工品价格上涨带动煤化工业绩提升

• 布伦特原油均价为65.79美元/桶，同比上涨298.49%。
• 聚乙烯、聚丙烯、尿素均价分别同比上涨79.42%、26.66%、18.4%。
• 煤化工产品成本相对稳定，业绩弹性显著。

4. 煤炭板块表现

• 本周煤炭板块整体跑输大盘，涨幅为0.7%，同期上证指数上涨1.4%，深证成指上涨4.6%。
• 炼焦煤子板块涨幅最大为6.9%，动力煤子板块跌幅最大为1.4%。
• 潞安环能涨幅最大，达14.51%；大有能源跌幅最大，达10.2%。

关键信息

1. 行业动态

• 全球钢材需求：预计2021年全球钢材需求同比增长5.8%，中国粗钢产量占全球一半以上。
• 国内煤炭生产：一季度中央企业原煤产量和商品煤销量分别同比增长9.1%和23%。
• 日本煤炭进口：2020-21财年动力煤进口量同比下降4.2%，进口额下降27.1%。
• 中国煤炭进口：2021年3月动力煤进口量1090万吨，同比下降9.69%；炼焦煤进口量491万吨，同比下降13%。
• 出口情况：中国3月煤炭出口量16万吨，同比下降73.9%；出口额2957.2万美元，同比下降63.5%。
• 能源政策：国家能源局提出2021年煤炭消费比重下降至56%以下，新增电能替代电量2000亿千瓦时。
• 用电量增长：一季度全国全社会用电量同比增长14.6%，两年平均增长5.4%。

2. 上市公司动态

• 盘江股份：2020年营业收入64.81亿元，净利润8.62亿元，同比分别下降12.58%和28.85%。
• 辽宁能源：2021年第一季度营业收入16.31亿元，净利润下降10.96%。
• 山西焦化：2021年第一季度焦炭产量85.61万吨，销量81.17万吨；2020年营业收入71亿元，净利润10.97亿元，同比分别上升6.91%和131.40%。
• 金能科技：2020年营业收入75.45亿元，净利润8.89亿元，同比分别下降7.42%和上升16.64%。
• 兖州煤业：2021年第一季度商品煤产量2,635万吨，销量2,641万吨，同比分别下降6.58%和26.42%。
• 中国神华：2021年第一季度营业收入676.08亿元，净利润116.11亿元，同比分别上升32.4%和18.4%。
• 靖远煤电：下属煤矿发生安全生产事故，1人受伤后死亡，事故原因仍在调查中。

3. 煤炭数据追踪

• 山西：动力煤均价626元/吨，上涨3.62%；炼焦精煤均价1389元/吨，上涨2.88%；无烟煤均价777元/吨，上涨1.30%；喷吹煤均价920元/吨，上涨4.65%。
• 陕西：动力煤均价613元/吨，上涨5.45%；炼焦精煤均价1300元/吨，上涨4.00%。
• 内蒙古：动力煤均价545元/吨，上涨6.71%；炼焦精煤均价1093元/吨，上涨5.40%。
• 河南：冶金精煤均价1266元/吨，上涨4.41%。
• 港口库存：秦皇岛港库存397万吨，环比下降11.38%；广州港库存280万吨，环比上升1.68%；京唐港炼焦煤库存225万吨，环比上升4.65%。
• 国际煤价：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价91.64美元/吨，上涨0.28%；理查德RB动力煤现货价90.41美元/吨，上涨1.06%；欧洲ARA港动力煤现货价72.60美元/吨，上涨3.04%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价132.5美元/吨，上涨2.71%。

投资建议

• 关注受益于煤价上涨的公司：如中煤能源、兖州煤业等，因其吨煤净利低，业绩弹性大。
• 关注低估值、高盈利的动力煤公司：如陕西煤业、露天煤业、中国神华、潞安环能等。
• 关注受益于焦炭涨价的公司：如金能科技、山西焦化、开滦股份、陕西黑猫等。
• 关注山西国企改革标的：如山西焦煤。

风险提示

• 宏观经济预期扭转不及预期。
• 库存去化进程慢于预期。
• 煤炭价格大幅下跌。
• 焦化行业环保政策变化。