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报告摘要

本报告分析了2021年4月19日至4月23日期间动力煤市场的走势、基本面、技术面及相关指标变化，为投资者提供了市场回顾与展望。

ZC2109合约表现：上周ZC2109合约单边上行，收于748元/吨，周涨幅达6.55%，振幅为7.39%。现货指数涨幅收窄，09合约贴水也有所收窄。
供应端情况：主产地坑口煤价表现坚挺，延续上涨趋势。内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能发放，月下旬部分矿区出现产能不足，存在停产预期；陕西榆林地区由于安监环保严格，部分煤矿停减产。大秦线检修进行中，导致港口库存持续下降。
库存数据：截至4月16日，全国55家电厂样本区域存煤总计631.2万吨，日耗35.3万吨，可用天数18.5天；秦皇岛港口库存为413万吨，周减少52万吨。
需求端情况：电厂日耗水平虽有回落，但仍偏高，库存处于低位，存在补库需求。由于高煤价，下游观望情绪升温，运价窄幅震荡，CBCFI煤炭综合指数周减少4.93。
市场行情：当前市场行情以供应端为主导，不仅内贸煤受限，进口煤情况也不容乐观。上周澳洲外长撕毁一带一路协议，进一步加剧中澳关系恶化，导致澳煤通关遥遥无期，盘面应声跳涨，尤其是远月合约迅速修复贴水。基本面维持强势，优质可交割资源紧缺，但煤价过高，政策风险积攒，建议投资者谨慎追高。

政策风险：当前煤价过高，政策风险积攒，市场存在不确定性。
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