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PVC周报总结

核心内容

本周PVC市场呈现高位震荡态势，价格重心略有上移，但市场成交明显走弱。整体基本面变化不大，社会库存持续下降，出口及后期检修仍对市场有所支撑。然而，下游价格传导不畅，涨价尚未落地，市场参与者心态尚可。

主要观点

1. 市场动态

• PVC价格：本周PVC价格上涨，但反弹至9000元/吨以上后，下游拿货积极性下降。
• 电石价格：电石料SG-5主流价格为8913元/吨，环比上涨0.97%；乙烯料1000型主流价格为9449元/吨，环比上涨0.22%。
• 成交情况：周三受印度毁单传言影响，PVC期货震荡下行，下游逢低补货，市场成交放量；周四期货上行带动现货走高，但成交仍显疲软。

2. 电石双控政策影响

• 政策扩散：双控政策从内蒙扩散至宁夏，尽管宁夏尚未收到具体措施，但全年减产目标为-4%，而宁夏一季度未限产，剩余时间需每月减产约-6%以完成目标。
• 影响差异：内蒙电石产能占比30.6%，而宁夏为13.37%，虽然宁夏占比小，但其电石多为对外销售，对依赖外购电石的PVC企业影响更大。
• 后续关注：需持续关注双控政策是否进一步传导至陕西、甘肃等其他区域，影响电石供应。

3. PVC供需分析

• 开工负荷：PVC企业整体开工负荷为82.4%，环比提升0.01个百分点，电石料企业负荷略提升，乙烯料企业负荷下降。
• 检修预期：二季度存在检修预期，同时出口仍存支撑，预计出口量可达15万吨左右。
• 库存去化：社会库存继续下降，部分企业交付出口订单，下游逢低补货，华东/华南仓库出库尚可，疆内市场表现较好。

4. 下游开工情况

• 大厂表现：大厂开工基本恢复至7-8成，甚至更高。
• 中小企业：中小企业开工一般。
• 五一备货：临近五一假期，下游可能适量逢低补货，但PVC现货价格过高将抑制补货积极性。

5. 行情预判

• 关注重点：下周行情将重点关注宁夏双控政策的落地情况。
• 价格走势：若原料价格回落，下游节前备货积极性可能提升；若价格继续上行，下游将严格维持刚需。
• 操作建议：若下周成交持续不佳，建议多单略微减持。

关键信息

• 库存数据：截至4月30日，沿海库存为17.01万吨，内地库存为22.00万吨，总库存为39.01万吨，供需差为15.22万吨。
• 出口支撑：二季度出口量可能达到15万吨，对市场有一定支撑。
• 装置变化：本周天津大沽、泰州联成本周新增检修，前期检修企业如恒通、青松建化、云南能投等陆续恢复，信发预计近日恢复。
• 利润情况：不同地区和企业的利润情况存在差异，需关注电石价格波动对利润的影响。

图表与数据来源

• 华东电石料、华东乙烯料、电石价格、山东液氯、西北外采电石企业利润、山东外采电石企业利润、氯碱一体化利润、氯碱双吨价差、外采VCM制PVC利润、外采EDC制PVC利润、PVC华东华南库存、PVC社会总库存、PVC华南进口窗口、PVC出口窗口、PVC全国开工率、PVC华北下游开工率、PVC华南下游开工率、华东型材利润、PVC铺地制品出口、房地产数据累计同比等图表均来自卓创资讯、Wind及南华研究。

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