20240924-东兴证券-生猪养殖行业月度跟踪_农林牧渔行业_8月均价冲高回落_能繁存栏小幅下行_11页_1mb

总结：东兴证券生猪养殖行业月度跟踪报告（2024年8月）

一、猪价走势与供需分析

2024年8月，生猪市场价格呈现先涨后跌态势，均价继续抬升并冲高回落，农业农村部数据表明仔猪、活猪和猪肉均价分别同比变化为大幅提升，环比变化显著。供应端受月初猪价强势和压栏情绪影响，供应有限；月末猪价回调，出栏量增加。消费端淡季需求疲软，但天气转凉和终端需求回暖略微提振屠宰率。

二、产能变化

8月全国能繁母猪存栏量环比小幅下降0.1%，产能增长趋势中断。养殖端因秋冬疫病高发季风险，补栏谨慎，预计产能将维持低位振荡，可能支撑未来猪价。

三、后市展望与投资建议

后市猪价有望止跌小幅反弹，受供需两旺驱动。估值方面，行业指数处于历史低位，风险收益比高。行业推荐焦点在生猪养殖，如牧原股份、温氏股份等头部企业，重点关注盈利兑现和成本优势。建议投资者关注板块的右侧机会。

四、风险提示

主要风险包括畜禽价格波动、疫病、企业出栏不及预期、成本控制不力等因素可能影响市场表现和企业盈利。