20240717-东兴证券-生猪养殖行业月度跟踪_农林牧渔行业_6月均价上涨明显_半年度业绩开始兑现_10页_1mb

2024年6月，农林牧渔行业中生猪养殖表现突出，猪价环比明显上涨，尤其是出栏均价由19元/公斤左右反弹至更高水平。供应端，能繁母猪存栏量小幅增长，能繁母猪去化趋势逐步显现，结合二次育肥滚动运作，对猪价形成支撑。消费端，生猪屠宰开工率下滑，需求支撑有限，终端消费偏弱。

产能方面，能繁母猪存栏量延续小幅增长，但前期猪价高位可能抑制补栏情绪，预计下半年产能收缩将进一步影响出栏。分析师预判，猪价有望震荡上行，叠加夏季需求边际改善，供需格局有利。

上市企业销售数据显示，6月销售均价普遍回升，成本控制能力强的企业如牧原股份和温氏股份盈利显著改善，但整体出栏量环比下滑，拖累部分公司业绩。半年度业绩预告显示，多数企业实现净利润扭亏为盈，预计下半年盈利兑现将持续。投资建议推荐关注生猪养殖板块，包括牧原股份、温氏股份等低成本龙头。

风险包括畜禽价格波动、疫病及出栏节奏不确定性。政策及市场事件如“食用油罐车混装”或提升猪油需求，可能推动猪价上行。整体看，板块已进入右侧阶段，景气度有望随猪价提升而回暖。