20250218-东兴证券-生猪养殖行业月度跟踪_农林牧渔行业_1月供需两旺均价回调_能繁存栏量震荡_10页_1mb

2025年2月18日，东兴证券发布生猪养殖行业月度跟踪报告，聚焦1月份供需与价格动态。1月生猪均价回调，主要受初始节日提振后回落影响，2月继续弱势运行，市场出现供过于求局面。

供应端，1月养殖端出栏积极性提升，节奏加快，出栏体重下降，总体供应充足；2月节后进入淡季，出栏量显著减少。

消费端，1月初末因节日需求阶段性走高，但月度需求仍偏弱，屠宰开工率与毛白价差有所回升，消费略有提振。

产能方面，能繁母猪存栏量12月环比下滑，但三方数据显示1月样本数据回升；仔猪价格活跃，但受饲料成本上涨压力，部分养殖户转向二育。

后市预判，2025年猪企预期维持盈利区间，成本领先企业优势显著；行业估值有望修复，推荐关注牧原股份等头部企业。

风险包括价格波动、疫病和成本控制不及预期。1月销售数据显示，企业销售均价和出栏量环比下降，但2024年业绩普遍改善。

总体，报告分析1月份供需反转、价格承压，建议投资者关注龙头企业战略机遇。