20241018-东兴证券-生猪养殖行业月度跟踪_农林牧渔行业_9月均价回调_出栏均重明显提升_10页_986kb

生猪养殖行业9月月度跟踪总结

2024年9月，农林牧渔行业中生猪养殖板块表现不佳，价格持续下行，均价环比回调。供应端，猪价回调导致养殖端出栏意愿增强，叠加二次育肥大猪集中出栏，市场供应充足，出栏体重上涨。消费端虽有温度转凉和双节备货拉动，屠宰开工率小幅提升，但增量未能完全承接供给压力，造成猪价持续下行。

产能方面，9月能繁母猪存栏量环比小幅回升，但养殖端补栏情绪谨慎，主要因猪价下行影响母猪和仔猪价格。预计后市产能将低位振荡，或为2025年猪价提供支撑，保持养殖端合理盈利。短期来看，供需两旺可能导致价格震荡，全年盈利规模有望改善。

上市企业数据显示，9月销售均价环比下降5-6%，出栏量涨跌互见，多数企业出栏均重提升。三季报业绩预告显示，多家企业盈利大幅改善，如牧原股份预计前三季度净利润100-110亿元，同比增长显著。

投资建议：板块进入右侧阶段，推荐关注成本控制领先、业绩兑现度高的头部企业，如牧原股份、温氏股份等。风险包括价格波动、疫病、出栏量不及预期和成本控制问题。