20240816-东兴证券-生猪养殖行业月度跟踪_农林牧渔行业_7月均价继续抬升_出栏量环比提升_10页_1012kb

生猪养殖行业月度跟踪报告摘要（2024年8月16日）

报告聚焦生猪养殖行业7月份表现，涵盖供需分析、价格走势、产能变化和投资展望。核心要点：7月生猪均价持续上涨，受供给端收缩和市场情绪支撑，但需求端较弱；预计后续猪价高位震荡，存在回调风险，行业进入右侧投资阶段。具体分析:

• 7月价格表现: 全国仔猪、活猪和猪肉均价环比分别上升，猪价突破历史高点，供应收紧叠加天气影响推升价格，但屠宰率下降显示消费疲软。
• 供需驱动因素: 供给端，能繁母猪去化导致产能收缩，二育入场增强挺价；需求端，屠宰企业对高价接受度低，消费清淡。
• 产能趋势: 能繁母猪存栏量环比回升，产能增幅扩大，但补栏情绪谨慎；生猪价格飙升，但二元母猪价格涨幅有限。
• 后市展望: 焦虑需求改善延迟，猪价可能冲高回落，回调幅度受限于供需支撑；静待天气转凉消费旺季到来。
• 投资建议: 养殖企业估值回归中性，盈利改善确定性强，推荐关注行业头部公司如牧原股份，同时跟踪温氏股份、天康生物等关联标的。
• 风险提示: 畜禽价格波动、疫病、成本控制不及预期等潜在威胁。

整体上，行业经历周期底部波动，PMES模式下盈利兑现加速，短期维持震荡判断，长期看好消费驱动复苏。数据摘要包括上市企业销售量环比增涨、出栏均重稳定、半年度业绩扭亏等，不影响核心逻辑。