20250616-东吴证券-汽车周观点_6月第1周乘用车环比-22.6_继续看好汽车板块_25页_1mb

汽车行业周观点总结

核心结论

本周六月第一周，汽车交强险销量为355万辆，环比上周下降226%，板块整体继续看好，强调技术创新是汽车反内卷和健康发展的本质。坚持看好三条主线：AI机器人、AI智能化和红利&好格局。

板块表现

本周汽车板块下跌，SW商用载货车领涨(+107%)，SW摩托车及其他(+20%)，SW汽车下跌(-8%)。板块估值方面，SW商用载货车上升，其他子板块下降。年初至今，A股汽车板块排名第20，港股排名第24。

行业核心变化

• 多家企业将供应商支付账期调整至60天以内。
• 地方补贴暂停，影响销量比例低于10%。
• 小鹏G9发布，定位家庭科技美学SUV，搭载L3算力和先进电池技术。
• 银轮股份布局人形机器人灵巧手，松原安全获定点，保隆科技获雷达定点，预计2025年量产。

板块观点重申

继续坚定看好汽车板块，重点关注AI机器人、AI智能化和红利&好格局三条主线。今日优选红利&好格局主线的股票，如客车、重卡、零部件股。全年预期销量增长，智能化技术普及加速。

风险提示

可能包括贸易战升级、全球经济复苏不及预期、L3-L4智能化技术延迟、全球新能源渗透率不足、地缘政治不确定性。

重点配置建议

建议投资红利&好格局主线的股票，包括高分红个股；AI智能化主线优先港股企业；AI机器人主线关注零部件供应商。具体股票如江淮汽车、春风动力等本周涨幅较好。风险提示需关注外部因素影响行cards。

数据来源：主要基于Wind、乘联会、交强险等统计。