20250204-东吴证券-汽车周观点_1月第3周乘用车同比+10.8_继续看好汽车板块_32页_1mb

汽车周观点总结：1月第3周乘用车销量增长与板块展望

核心结论

• 春节板块表现：1月第3周交强险销量达528万辆，同比+108%，环比+300%。
• 板块内表现最佳为SW摩托车及其他（+32%），其次是SW商用载货车（+28%）和SW商用载客车（+23%）。
• 2025年1月新能源乘用车销量同比增长45%，环比下降37%，渗透率达39.1%。

板块最新观点

短期

1. AI主线催化：DeepSeek的技术进展提振AI创新信心，汽车智能化和人形机器人成为重要应用方向，推荐小鹏汽车。
2. 红利风格：优先宇通客车，高分红且具备成长潜力。

长期

• 全面拥抱AI：2025年是汽车智能化的拐点之年，推动电动化渗透率提升至50%-80%，整车竞争格局重塑，零组件企业强者恒强。
• 投资组合建议：AI成长风格组合-整车：小鹏汽车、上汽集团、赛力斯；零组件：德赛西威、拓普集团等。
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