房地产行业：郑州新政限制地价涨幅，房企密集融资分化显著-20210117-东北证券-31页_1mb

房地产行业动态报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年1月15日发布的房地产行业动态，涵盖市场表现、行业新闻、土地市场、成交市场、推盘去化、房企融资及重点事件点评等内容，旨在为投资者提供全面的行业洞察。

主要观点

• 市场表现：A股房地产板块表现优于大盘，内房股涨幅位居恒生板块中游。
• 融资分化：房企融资活动密集，融资成本呈现显著分化，龙头房企具有明显优势。
• 政策调控：郑州出台新政限制地价涨幅，推动地价形成机制改革，有利于提升拿地质量。
• 成交市场：新房成交面积回升，二手房市场虽有修复但增速仍为负值。
• 土地市场：土地供应与成交面积大幅下降，但楼面价与溢价率有所回升。
• 行业风险：房企偿债压力持续攀升，行业集中度有望进一步提升。

关键信息

市场表现

• A股板块：上周收于3793.42点，累计上涨1.29%，优于上证综指（-0.10%）和深证成指（-1.88%）。
• H股板块：上周收于10063.68点，累计上涨2.31%，优于恒生指数（2.50%）。
• 个股表现：A股中格力地产涨幅最大，达35.14%；H股中国锐地产涨幅最大，达8.99%。

行业新闻

• 房企融资活动密集，近30家房企发行债券，规模达550亿元，融资成本“马太效应”凸显。
• 一线城市二手房销售价格同比上涨8.6%，二线城市上涨2.2%，三线城市上涨1.4%。
• 房企偿债规模达9154亿元，2021年到期债务规模预计突破12448亿元，房企偿债压力上升。

土地市场

• 全国百城土地成交面积：1月4日-1月10日，全国百城合计成交土地建面938万方，环比-76.8%，同比-69.7%。
• 楼面价：全国百城楼面价为2677元/平，环比-11.1%，同比-28.5%。
• 溢价率：全国百城溢价率为15.3%，环比上升9.0%，同比上升6.0%。
• 供销比：全国百城供销比为1.05，相比上周上升0.53，相比去年同期上升0.48。

成交市场

• 新房成交：1月8日-1月14日，新房成交面积416万方，环比上升22.4%，同比上升19.5%；年初至今累计成交面积755万方，同比上升13.8%。
• 二手房成交：15城二手房成交面积178万方，环比上升37.0%，同比下降17.5%；1月8日-1月14日，15城二手房成交面积为178万方，环比上升37.0%，同比下降17.5%。

推盘去化

• 推盘面积：15城商品房推盘面积为256万方，环比上升94.1%，同比上升13.6%。
• 去化周期：17.7月，相比上周-0.1月。
• 批售比：1.24，相比上周-0.06，相比去年-0.18。

房企融资

• 2021年以来，各大上市房企完成近40单债券融资，融资成本区间为2.70%~15.00%。
• 龙头房企如龙湖、中海融资成本处于低位，具有明显竞争力。
• 融资分化加剧，融资优势房企将加速行业集中度提升。

重点事件点评

• 郑州新政：限制地价涨幅，明确地价涨幅不超过5%，并按周边房价10%浮动计算，有助于提升拿地质量与利润率。
• 荣盛发展：其控股子公司荣万家于1月15日在港交所主板上市，公司持有62.64%股份。

推荐个股

• 一线房企：万科A、金地集团、保利地产、华夏幸福、招商蛇口。
• 二线房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展、旭辉控股。
• 物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升服务、招商积余。

风险提示

• 行业资金面超预期收紧。
• 市场表现超预期下行。

行业数据

• 成分股数量：123只。
• 总市值：8640亿元。
• 流通市值：7457亿元。
• 市盈率：11.95倍。
• 市净率：1.04倍。
• 成分股总营收：6191亿元。
• 成分股总净利润：624亿元。
• 资产负债率：123.32%。

图表说明

• 图1：沪深300与申万房地产板块。
• 图2：申万板块周涨跌幅比较。
• 图3：恒生指数与东北地产内房股指数。
• 图4：恒生指数板块周涨跌幅比较。
• 图5：百城单周土地供应成交面积及供销比。
• 图6：分线城市土地供应面积及同环比增速。
• 图7：分线城市土地溢价率数据。
• 图8：百城单周土地成交楼面价。
• 图9：分线城市土地供销比数据。
• 图10：分线城市土地成交楼面价及同环比增速。
• 图11：百城单周土地成交溢价率。
• 图12：分线城市单周供销比（移动平均3月）。
• 图13：34城成交同环比增速情况。
• 图14：重点城市新房上周成交。
• 图15：34城单周成交面积及同比。
• 图16：一线城市单周成交面积及同比。
• 图17：二线城市单周成交面积及同比。
• 图18：三四线城市单周成交面积及同比。
• 图19：34城周成交面积。
• 图20：34城月度成交及同环比。
• 图21：上周样本城市城市二手房成交。
• 图22：15城二手房成交同环比增速。
• 图23：上周15城二手房成交。
• 图24：上周一线城市二手房成交。
• 图25：上周二线城市二手房成交。
• 图26：上周三四线城市二手房成交。
• 图27：15城月度成交及同环比。
• 图28：2020年12月住宅价格及同环比增速。
• 图29：2020年12月住宅价格指数同环比。
• 图30：2020年12月一手住宅价格指数同环比。
• 图31：2020年12月二手住宅价格指数同环比。
• 图32：重点城市商品房推盘、去化情况。
• 图33：15城商品房周度库存、去化情况。
• 图34：15城商品房周度推盘情况。
• 图35：分线城市商品房周度批售比。
• 图36：分线城市商品房上周库存面积及同环比。
• 图37：分线城市商品房上周推盘面积及同环比。
• 图38：分线城市商品房上周去化周期。
• 图39：15城商品房批售比。
• 图40：分线城市商品房本月库存面积及同环比。
• 图41：分线城市商品房本月推盘面积及同环比。
• 图42：分线城市商品房本月去化周期。
• 图43：分线城市商品房本月批售比。
• 图46：12城住宅周度推盘情况。
• 图47：分线城市住宅周度批售比。
• 图48：分线城市住宅上周库存面积及同环比。
• 图49：分线城市住宅上周推盘面积及同环比。
• 图50：分线城市住宅上周去化周期。
• 图51：分线城市住宅上周批售比（移动平均3月）。
• 图52：分线城市住宅本月库存面积及同环比。
• 图53：分线城市住宅本月推盘面积及同环比。
• 图54：分线城市住宅本月去化周期。
• 图55：分线城市住宅本月批售比（移动平均3月）。
• 图56：2018~2020年房企各月融资总额。

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