20250302-上海证券-美容护理行业周报_国内首款CaHA面部填充剂获批_关注美护新品发布情况_3页_384kb

美容护理行业周报总结（20250224-0228）

核心内容

本报告聚焦于2025年2月24日至28日美容护理行业的最新动态，包括国内首款原研羟基磷酸钙微球CaHA面部填充剂获批、锦波生物发布新品胶原网、可复美推出帧域密修系列等重要事件。同时，报告对行业发展趋势和投资建议进行了分析。

主要观点

1. 国内首款原研CaHA面部填充剂获批

• 产品名称：Aphranel®优法兰
• 获批主体：摩漾生物
• 注册信息：获得NMPA三类医疗器械注册证（国械注准20253130390）
• 产品特点：
  • 创新微球结构：均匀粒径（30-35μm）配合树莓状通孔结构，孔隙率高、密度低，同体积下微球数量达相似产品6倍以上。
  • 粘弹力高（G'值达5500Pa），支撑效果自然卓越。
  • CaHA+CMC预配，提升注射体验。
  • 生物相容性优异，可完全降解，无残留，低炎症反应。
• 国际认证：已获得欧盟MD、MDSAP证书及墨西哥COFEPRIS审核后的产品注册证。
• 市场预期：期待产品上市后的销售表现。

2. 锦波生物24年业绩高增，发布薇旖美®164.88°ColNet胶原网

• 业绩表现：2024年营收14.47亿元，同比增长85.40%；归母净利润7.33亿元，同比增长144.65%。
• 新产品发布：薇旖美®164.88°ColNet胶原网，全球首款基于“自组装根技术”的眼周抗衰再生材料。
• 产品优势：
  • 针对眼周胶原流失问题，直接补充断裂、脆弱、老化的胶原纤维网。
  • 注射方案覆盖肌肉层、脂肪层、真皮层等多层次，实现精细化无死角治疗。
  • 通过眼周全层胶原灌注，从根源解决眼周衰老问题。
• 推广计划：发布“旖美C计划”，合作高品质医美机构，提供流量共享、整合孵化、创新赋能等支持。

3. 可复美发布帧域密修系列新品

• 产品定位：针对光电项目术后皮肤敏感问题，聚焦皮肤基底膜层修护。
• 核心成分：IV型热塑胶原（天然序列重组IV型胶原蛋白）
• 功效特点：
  • 精准促生热休克蛋白
  • 稳定热休克蛋白微环
  • 缓解术后不适，巩固项目效果
  • 兼具修护、舒缓与紧致控纹等作用
• 产品线：包括冻干精华、精华眼霜、精华面霜、精华水、精华乳等五个品类，满足术前术后不同阶段的护理需求。

投资建议

医美领域

• 推荐公司：巨子生物、锦波生物、爱美客、华东医药、美丽田园医疗健康、朗姿股份
• 理由：长期医美渗透率有望继续提升，相关企业具备较强的产品研发和市场拓展能力。

化妆品领域

• 推荐公司：毛戈平、润本股份、珀莱雅、上美股份、丸美生物
• 理由：化妆品渠道端流量分化加剧，头部国货品牌凭借品牌、渠道、产品、运营等综合优势，有望持续领跑市场。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策监管趋严
• 新品推出不及预期
• 第三方数据统计口径差异风险

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，预测6个月内股价表现。
  • 买入：股价强于基准指数20%以上
  • 增持：股价强于基准指数5-20%
  • 中性：股价与基准指数持平
  • 减持：股价弱于基准指数5%以上
  • 无评级：信息不足或存在重大不确定性
• 行业投资评级：基于行业基本面及估值，预测12个月内行业表现。
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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