> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美容护理行业研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告由江海证券消费行业研究组分析师黄燕芝撰写，发布于2026年6月17日。报告对美容护理行业进行了深入分析，重点围绕巨子生物与百亚股份等企业动态，结合行业数据与市场表现，提出了投资建议。 ## 行业表现回顾 - **近十二个月相对收益**：-48.65% - **近十二个月绝对收益**：-27.79% - **行业整体表现**：在2026年6月7日的数据中，行业表现较沪深300指数有所落后，但仍有部分企业实现稳健增长。 ## 重点事件与企业动态 ### 巨子生物 - **产品获批**：6月17日，巨子生物全球首款交联重组Ⅲ型全长序列胶原蛋白填充剂正式获批，用于改善颈部中重度皱纹。 - **技术优势**：采用物理交联工艺，避免化学交联剂残留，形成稳定三维网状凝胶结构，具有强力支撑、均匀填充、不易位移等特性。 - **市场表现**：618期间，可复美品牌在天猫、抖音、京东等平台多个类目中表现亮眼，核心单品稳居榜首。 ### 百亚股份 - **回购方案**：发布不低于5,000万元、不超过10,000万元的回购方案，用于股权激励计划或员工持股计划。 - **战略意义**：通过回购增强团队凝聚力，显示管理层对公司长期发展的信心。 ## 投资要点 - 巨子生物成为全球首家同时拥有重组Ⅰ型与Ⅲ型胶原蛋白医美植入剂管线的企业，产品适应症覆盖面部与颈部抗衰，医美第二增长曲线打开。 - 可复美品牌在多个电商平台占据头部位置，核心产品表现强劲，进一步巩固市场地位。 - 巨子生物618期间全渠道GMV同比增长显著，显示其市场竞争力增强。 - 投资建议关注A股与港股的美容护理行业龙头，包括珀莱雅、水羊股份、上海家化、贝泰妮、爱美客、丸美生物、锦波生物等。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧 - 宏观经济下滑 - 消费需求不及预期 - 产品质量引发舆情风险 ## 投资评级说明 | 评级 | 说明 | |------|------| | 买入 | 相对基准指数涨幅在15%以上 | | 增持 | 相对基准指数涨幅在5%到15%之间 | | 持有 | 相对基准指数涨幅在-5%到5%之间 | | 减持 | 相对基准指数跌幅在5%以上 | 行业评级为“增持”，表示相对基准指数涨幅在10%以上。 ## 特别声明与免责声明 - 本报告不构成投资建议，仅作为参考。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点、结论及建议可能随市场变化而调整。 - 江海证券及分析师不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。 ## 分析师介绍 - **姓名**：黄燕芝 - **学历**：香港理工大学硕士 - **经验**：多年消费行业研究经验，曾任职私募基金从事权益研究工作 ## 分析师声明 - 黄燕芝具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法、研究方法专业、观点独立公正。 - 报告内容与分析师薪酬无直接或间接关联。 ## 总结 本报告聚焦美容护理行业，重点分析了巨子生物与百亚股份的最新动态，指出巨子生物在医美领域的技术突破与市场表现，以及百亚股份通过回购方案强化团队激励的策略。同时，报告对行业整体表现及投资建议进行了阐述，并提醒投资者注意相关风险。