20260708-江海证券-美容护理行业_巨子生物全球首款交联重组III型全长序列胶原蛋白填充剂正式获批_百亚股份发布回购方案_3页_357kb

美容护理行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由江海证券消费行业研究组分析师黄燕芝撰写，发布于2026年6月17日。报告对美容护理行业进行了深入分析，重点围绕巨子生物与百亚股份等企业动态，结合行业数据与市场表现，提出了投资建议。

行业表现回顾

• 近十二个月相对收益：-48.65%
• 近十二个月绝对收益：-27.79%
• 行业整体表现：在2026年6月7日的数据中，行业表现较沪深300指数有所落后，但仍有部分企业实现稳健增长。

重点事件与企业动态

巨子生物

• 产品获批：6月17日，巨子生物全球首款交联重组Ⅲ型全长序列胶原蛋白填充剂正式获批，用于改善颈部中重度皱纹。
• 技术优势：采用物理交联工艺，避免化学交联剂残留，形成稳定三维网状凝胶结构，具有强力支撑、均匀填充、不易位移等特性。
• 市场表现：618期间，可复美品牌在天猫、抖音、京东等平台多个类目中表现亮眼，核心单品稳居榜首。

百亚股份

• 回购方案：发布不低于5,000万元、不超过10,000万元的回购方案，用于股权激励计划或员工持股计划。
• 战略意义：通过回购增强团队凝聚力，显示管理层对公司长期发展的信心。

投资要点

• 巨子生物成为全球首家同时拥有重组Ⅰ型与Ⅲ型胶原蛋白医美植入剂管线的企业，产品适应症覆盖面部与颈部抗衰，医美第二增长曲线打开。
• 可复美品牌在多个电商平台占据头部位置，核心产品表现强劲，进一步巩固市场地位。
• 巨子生物618期间全渠道GMV同比增长显著，显示其市场竞争力增强。
• 投资建议关注A股与港股的美容护理行业龙头，包括珀莱雅、水羊股份、上海家化、贝泰妮、爱美客、丸美生物、锦波生物等。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 宏观经济下滑
• 消费需求不及预期
• 产品质量引发舆情风险

投资评级说明

行业评级为“增持”，表示相对基准指数涨幅在10%以上。

特别声明与免责声明

• 本报告不构成投资建议，仅作为参考。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点、结论及建议可能随市场变化而调整。
• 江海证券及分析师不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

分析师介绍

• 姓名：黄燕芝
• 学历：香港理工大学硕士
• 经验：多年消费行业研究经验，曾任职私募基金从事权益研究工作

分析师声明

• 黄燕芝具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法、研究方法专业、观点独立公正。
• 报告内容与分析师薪酬无直接或间接关联。

总结

本报告聚焦美容护理行业，重点分析了巨子生物与百亚股份的最新动态，指出巨子生物在医美领域的技术突破与市场表现，以及百亚股份通过回购方案强化团队激励的策略。同时，报告对行业整体表现及投资建议进行了阐述，并提醒投资者注意相关风险。