20230709-华泰期货-锌周报_下游实际需求暂无好转_锌价震荡为主_5页_599kb

报告信息

• 报告名称：锌周报丨2023/7/9
• 研究机构：华泰期货研究院

策略摘要

• 市场概况：锌价短期偏弱震荡，需求未见好转，建议观望为主。
• 供给端：国内矿端供应相对宽松，但冶炼利润承压，进口锌锭补充供应。
• 消费端：下游新增订单疲软，企业开工率下降，终端需求未改善。

投资逻辑

1. 价格表现：伦锌周度下跌14%，沪锌周度下跌4%。
2. 供需分析：
   • 加工费方面：国产锌精矿加工费上升，进口加工费下降。
   • 库存方面：国内外锌锭库存均有所增加。
3. 消费情况：镀锌、压铸合金、氧化锌企业开工率均有下降。

风险提示

1. 供应端：海外冶炼产能变动可能影响市场供应。
2. 需求端：国内政策刺激对消费的提振效果待观察。
3. 其他：流动性变化超预期。