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景区行业2023年总结与2024年展望

2023年旅游景区行业呈现报复性复苏和网红化趋势两大特征。随着疫情后居民出游意愿回升，旅游市场恢复至疫情前水平，景区客流及运营数据显著改善，但旅行社恢复速度相对缓慢。以下为关键分析总结：

行业特征

1. 报复性出游

   • 2023年3月起铁路月度客运量超2019年同期，民航国内航线客流量4月恢复至2019年水平，12月达67%。
   • 2024年春节旅游人次和总花费较2019年分别增长190%和77%，暑期及节假日客流均显著超越疫情前。

2. 网红效应显著

   • 自媒体平台（小红书、抖音）推动网红景区爆发，如淄博烧烤、哈尔滨冰雪大世界等形成热点。
   • 长白山、大理、淄博等网红地客流量恢复至1356%-1652%，旅游收入创历史新高。

3. 散客化趋势持续

   • 2023年H1散客占比达87%（2019年为60%），自由行需求提升。
   • 旅行社组织游客占比下降，优质产品供给不足导致行业口碑分化，需加强规范治理。

4. 旅行社恢复滞后

   • 出境游2023年H1仅恢复2019年5%，主要受签证及国际航线影响。
   • 2024年春节出境游恢复至2019年83%，全年入境游或达26亿人次（2019年87%）。

主要公司表现

• 顶级自然景区（低扩张性）：黄山旅游、峨眉山A、长白山、九华旅游等

  • 客流全面恢复，黄山2023年接待游客457万人次（+31%），峨眉山接待量达560万人次（+47%）。
  • 索道改造、新项目落地（如黄山国际大酒店）提升接待能力，利润率恢复至疫情前水平。

• 旅游目的地服务商（中等扩张性）：宋城演艺、中青旅、天目湖等

  • 宋城演艺2023年营收恢复至2019年75%，"千古情"系列演出创单日59场纪录。
  • 中青旅乌镇、古北水镇客流恢复至2019年84%和59%，关注出境游复苏。
  • 天目湖2023年接待游客量恢复至2019年15%，项目扩张（平桥漂流等）推动增长。

• 旅行产品分销（高扩张性）：众信旅游、岭南控股、携程等

  • 出境游业务在低基数下或成2024年亮点，岭南控股国际航线客流恢复至2019年67%。
  • 众信旅游预计2023年营收恢复至2019年26%，网红景区带动流量弹性。

2024年投资建议

重点关注：

• 低基数企业：宋城演艺（+16%营收）、中青旅（+105%营收）、众信旅游（+23%营收）、岭南控股（+90%营收）、天目湖（+23%营收）。
• 网红景区受益者：长白山（冰雪游）、大连圣亚（海洋文旅）。
• 运营成熟型企业：黄山旅游（自然景区）、九华旅游（佛教文化）、峨眉山A（消费升级）。

风险提示

1. 居民出游意愿波动：宏观经济下滑或消费习惯改变可能抑制需求。
2. 行业竞争加剧：网红效应难以持续，同质化景区宣传导致价格战。
3. 政策影响：签证限制、国际航线恢复进度或影响出境游复苏。
4. 成本压力：部分企业人力成本上升可能压缩利润空间。

总结：2023年景区行业呈现结构性复苏，自然景区及网红目的地恢复领先，但旅行社及部分依赖流量的公司复苏较慢。2024年需精选具备确定性增长及利润空间的企业，重点关注低基数文旅公司、网红景区及运营管理成熟的龙头，同时警惕行业竞争和政策风险。