20170109-国开证券-文化传媒行业周报_料行业热点频现_关注外延并购_11页_1mb_1mb

文化传媒行业周报总结

核心内容概述

本周的国开证券文化传媒行业周报指出，文化传媒板块整体表现疲软，延续调整态势。行业估值进一步修正，板块动态市盈率维持在42.6倍。尽管市场整体有所复苏，但文化传媒板块仍未能跟上节奏，因此给予“中性”行业评级。报告同时指出当前投资热点主要集中在三条主线：兼并重组、文化产业与金融融合、以及混改主题类个股。

主要观点

1. 市场回顾与投资建议

• 板块走势：上周申万传媒板块上涨0.14%，弱于沪深300指数1.28个百分点，排名申万28个一级子行业倒数第二。
• 个股表现：板块内53只个股上涨，3只个股跌幅超过9%，其中生意宝、巨龙管业、龙韵股份涨幅居前，分别为8.42%、6.65%和5.54%。
• 估值情况：板块整体动态市盈率42.6倍，溢价水平较年初下降超过200%。
• 投资建议：当前板块关注度较低，但估值修复为2017年表现复苏奠定基础。建议关注兼并重组、文化金融融合、混改主题类个股。

2. 行业新闻

• 皖新传媒：联合中信证券发行5.55亿元的“中信皖新闻嘉一期资产支持专项计划”，受到30家金融投资机构认购。
• 2016年中国游戏市场：市场规模达1768亿元，同比增长23.2%。移动游戏占比首次超过PC游戏，达56.3%。
• 支付宝全民账单：2016年中国移动互联网用户规模显著增长，4.5亿实名用户中，71%的支付发生在移动端。
• 微信小程序上线：2017年1月9日正式上线，预计提升用户参与度，并与微信支付、广告形成协同效应。

3. 数据跟踪

• 电影票房：上周总票房7.33亿元，其中《星球大战外传：侠盗一号》以2.11亿元暂列第一。
• 电视剧收视：《守护丽人》和《孤芳不自赏》收视率领先，后者在湖南卫视表现优异，单日收视率1.067%，市场份额3.05%。
• 综艺节目：《快乐大本营》、《中国式相亲》、《食在途》关注度高，市场份额领先。

关键信息

重点公司公告

• 中体产业：第一大股东收到4家意向受让方的受让申请及保证金，涉及全部股份。
• 三七互娱：全资子公司拟与其他机构成立传媒基金，投资网络大电影项目。
• 中信国安：拟非公开发行可交换公司债券，募资不超过20亿元。
• 迅游科技：筹划重大事项，涉及收购互联网行业资产，股票停牌。

投资主线

1. 兼并重组概念：如万达在线、华谊兄弟等，向上下游延伸。
2. 文化金融融合：如完美世界、皖新传媒，推动文化与金融的结合。
3. 混改主题类个股：以广电网络为代表，包括歌华有线、天威视讯。

风险提示

• 全球经济下行风险：可能影响整体市场表现。
• 行业竞争加剧：导致部分企业盈利能力承压。
• 兼并重组失败：可能带来投资风险。
• 部分公司业绩低于预期：影响板块整体估值和表现。

评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 短期股票投资评级：

  • 强烈推荐：未来6个月内涨幅20%以上；
  • 推荐：未来6个月内涨幅10%～20%；
  • 中性：未来6个月内涨幅-10%～10%；
  • 回避：未来6个月内跌幅10%以上。

• 长期股票投资评级：

  • A：未来3年内涨幅20%以上；
  • B：未来3年内涨幅在20%以内；
  • C：未来3年内跌幅20%以上。

分析师信息

• 黄婧：国开证券研究部行业分析师，英国格拉斯哥大学社会学、理学硕士，自2013年加入公司，负责食品饮料行业研究工作。

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