农林牧渔2026年度策略_先抑后扬启动周期配置_优选成长拥抱新赛道_30页_2mb

2026年度农林牧渔行业策略总结

核心内容

2026年农林牧渔行业将经历供给收缩与价格波动的周期性变化，重点板块包括生猪、家禽、肉牛、饲料、种业、食用菌、宠物经济及代糖等。行业整体呈现“先抑后扬”的趋势，关注成本结构、供给变化、政策导向及消费趋势。

主要观点

养殖板块：供给全面缩量，价格先抑后扬

1. 生猪：

   • 行业处于深度亏损初期，供给收缩正在进行中。
   • 2026年全年猪价预计低于2025年，全年均价约13.4元/kg。
   • 高成本企业面临亏损，低成本龙头如牧原股份、温氏股份、德康农牧更具配置价值。

2. 家禽：

   • 白鸡：商品代鸡苗销量同比下滑，预计2026年供应增量收敛，全年同增幅度 < 5%。若叠加行业亏损，供给可能转负。
   • 黄鸡：产能平稳，价格随替代品价格及季节性波动，关注立华股份、温氏股份等。

3. 肉牛：

   • 国内外供应均将减量，预计2026年牛肉价格延续上行趋势。
   • 牛肉价格与猪肉价格联动性高，关注优然牧业等。

4. 饲料板块：

   • 生猪周期反转，饲料需求提升。
   • 2025年前三季度饲料产量同比 +6.6%，水产饲料需求回升，行业景气度改善。
   • 东南亚饲料市场增量空间广阔，预计可达1475万吨，关注海大集团。

5. 动保板块：

   • 猪价回升带动动保行业营收及利润改善，但终端价格仍可能承压。
   • 关注动保行业与猪价的滞后上涨关系，建议关注动保企业。

种植板块：食用菌景气与成长共振，种业关注结构变化

1. 食用菌：

   • 金针菇产能持续下降，价格回升，市场景气度提升。
   • 冬虫夏草新品蓄力，工厂化培育项目推进，关注众兴菌业、华绿生物、雪榕生物等。

2. 种业：

   • 国家高度重视转基因与耐密高产玉米品种的推广，政策推动行业变革。
   • 转基因玉米品种已通过审定，如康农玉8009、隆平高科等。
   • 耐密高产品种成为玉米育种趋势，关注种业龙头。

新消费板块：构建健康与快乐新方向

1. 宠物经济：

   • 2024年宠物消费市场规模突破3000亿元，高端国产化趋势明显。
   • 犬猫数量增长，单只消费提升，关注乖宝宠物、中宠股份等。

2. 代糖行业：

   • 减糖意识深化，天然甜味剂替代人工甜味剂趋势明显。
   • 2024年甜味剂产量预计达31万吨，关注百龙创园、保龄宝、华康股份等。

关键信息

• 生猪：2026年全年猪价预计低于2025年，建议关注低成本龙头。
• 白鸡：商品代鸡苗销量同比下降，2026年供应增量可能收敛甚至转负。
• 黄鸡：产能平稳，价格随替代品价格和季节性波动，关注立华股份、温氏股份。
• 肉牛：国内外供应减量确定，价格预计延续上行。
• 饲料：2025年前三季度饲料产量同比 +6.6%，关注海大集团。
• 食用菌：金针菇产能下降，价格上行；冬虫夏草工厂化培育项目推进，关注众兴菌业、华绿生物、雪榕生物。
• 种业：转基因与耐密高产玉米品种成为重点，关注康农种业、隆平高科、登海种业等。
• 宠物经济：市场规模增长，国产高端品牌崛起，关注乖宝宠物、中宠股份。
• 代糖：天然甜味剂替代人工甜味剂趋势显著，关注百龙创园、保龄宝、华康股份。

风险提示

• 农产品价格波动风险：受天气、疫病、政策等因素影响。
• 疫病风险：可能对畜禽价格造成阶段性波动。
• 政策风险：农业政策推进受非政策因素影响，可能影响行业变革速度。
• 行业竞争与产品风险：产品推广受同行业竞争影响，可能影响销售表现。

投资建议

• 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、德康农牧
• 家禽与其他养殖：圣农发展、禾丰股份、立华股份、优然牧业
• 饲料：海大集团
• 食用菌：众兴菌业、华绿生物、雪榕生物
• 种业：康农种业、隆平高科、登海种业
• 宠物：乖宝宠物、中宠股份
• 代糖：百龙创园、保龄宝、华康股份