20180903-申万宏源-计算机周报行业周报_缴纳社保风险与机会梳理_10页_806kb

社保征缴改革对计算机行业的影响分析

核心内容概述

本文分析了2018年我国社保征缴方式改革对计算机行业的影响，重点探讨了改革背景、新政策变化、对行业的影响及具体公司的影响测算。新方案标志着社保费征缴由“双重征缴”转向“税务全责征收”，对不同规模和合规性企业产生差异化的冲击。

主要观点与关键信息

1. 社保征缴方式的历史与现状

• 社保包括基本养老保险、基本医疗保险、工伤保险、失业保险、生育保险等。
• 社保征缴经历了四个阶段：中华全国总工会征缴（1951-1969）、征缴主体缺失（1969-1991）、社会保险部门征缴（1991-1995）、社保费双重征缴（1995-2018）。
• 当前征缴模式主要分为三种：社保经办机构全责征收、地税部门代征、地税部门全责征收。其中，地税部门代征占比最高，但多数情况下仅代收，不负责核定。

2. 新政策的变革

• 双重征缴结束：2018年国地税合并，社保费统一由税务部门征收。
• 征缴流程全面覆盖：税务部门将负责参保登记、申报、核定、征收、划解及查处等全部环节，征缴效率和力度显著提升。
• 合规性提升：社保费缴纳情况将纳入社会信用体系，对不合规企业形成震慑。

3. 对行业的影响

• 企业成本变化：社保费企业缴交比例约为30%，新政策实施后，未合规缴纳的企业将面临显著成本上升。
• 中小型企业冲击最大：由于中小型企业普遍按最低基数缴交，成本将大幅增加，而合规企业或头部民企则影响较小。
• 行业整体影响：信息传输、软件和信息技术行业因平均工资较高，社保费支出规模将显著增加。

4. 对具体公司的影响测算

• 合规企业无影响：若公司一直按真实收入水平缴交社保，新政策对其利润无影响，属于投资机会。
• 不合规企业成本上升：以某公司为例，新政策实施后需多缴社保费526.7万元，职工薪酬支出增加9.32%，利润总额下降9%。
• 区域差异：部分省份（如广东、浙江、福建、辽宁）已采用地税代征，对新政策的冲击相对较小。

5. 对计算机行业的利好

• 航天信息等受益：社保费改由税务部门征收，将推动企业局端软件与税务总局对接，带来业务增量。
• 税务信息化公司利好：如航天信息的金税部门已开始相关模块的研发升级，其他税务信息化公司也有望受益。

行业投资建议

推荐标的

重点策略推荐

1. 自主可控与军工IT：太极股份、辰安科技、中科曙光等公司受益于政策驱动。
2. 云计算与大数据：宝信软件、神州数码、久其软件等公司因业务升级和市场需求增长受益。
3. 医疗信息化：东华软件、思创医惠、卫宁健康等公司因政策推动和行业整合获得机会。
4. AI与金融科技：华宇软件、科大讯飞、恒生电子、东方财富等公司受益于技术融合和业务扩展。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（Overweight）、中性（Neutral）、看淡（Underweight）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

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