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机械设备行业周报（20180224）总结

核心内容概述

本周机械设备行业整体表现尚可，但缺乏明确的支撑热点，主要为超跌反弹。行业涨幅为1.67%，在28个行业中排名22位，略低于上证综指。板块方向不明，市场风险偏好仍较低，建议投资者关注具有全球竞争力的行业龙头及战略型先进制造业板块。

主要观点

行业趋势

1. 传统周期性机械行业：景气度拐点已确立，工程、矿采、冶金和化工机械等行业库存处于低位，下游支付能力恢复和更新需求释放推动行业复苏。
2. 战略型先进制造业：国家重点布局锂电、半导体等产业，国产化技术与产业拐点正在到来。
3. 智能制造：在国家政策支持下，工业制造行业智能化改造需求显著，建议关注具备成功案例的消费电子、物流仓储、轻工制造和纺织服装等板块。
4. 环保与安全监管：国家政策推动环保和安全监管趋严，促进设备改造升级，建议关注煤改电、煤改气及天然气应用端等细分领域。

投资逻辑

• 投资应围绕四大主线：全球竞争优势的传统机械、战略型先进制造、智能制造应用落地、环保安全驱动的设备升级。
• 重点推荐业绩较好、估值较低、具有全球竞争力的行业龙头，如工程机械、轨交装备等。
• 对前期涨幅较大的公司需适当回避，关注调整后的锂电、半导体等板块。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨2.81%，机械设备行业指数上涨1.67%，跑输上证综指1.14个百分点。
• 涨幅前五：天华院（+53.80%）、融捷股份（+27.94%）、江南嘉捷（+22.92%）、天奇股份（+19.95%）、岱勒新材（+19.26%）。
• 跌幅前五：凤形股份（-34.88%）、豫金刚石（-28.73%）、赛福天（-11.00%）、神开股份（-10.00%）、华菱精工（-8.97%）。

行业动态

1. 能源及化工设备：华龙一号全球首堆示范工程燃料厂房主体结构封顶，标志着核电装备建设取得重要进展。
2. 行业自动化：重庆机器人产业预计到2020年销售收入将达1000亿元，已形成较为完整的机器人产业链。

公司公告

• 利君股份：2017年实现营业收入5.25亿元，同比增长13.44%，净利润同比增长33.59%。
• 杰瑞股份：控股子公司德石股份获准在新三板挂牌。
• 达刚路机：2017年营业收入同比增长36.99%，净利润同比增长90.37%。

关注标的

风险提示

1. 产业政策推动和执行低于预期；
2. 市场风格变化可能使机械行业估值中枢下行；
3. 成本上行可能对盈利能力造成持续压力；
4. 次新板块存在系统性风险。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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