20210510-华泰期货-聚烯烃周报_节后石化稳步去库_整体销售压力不大_5页_968kb

报告摘要

节后石化稳步去库，整体销售压力不大总结

核心内容

节后石化行业库存逐步减少，整体销售压力不大。聚烯烃市场表现稳定，现货价格与期货价格之间存在一定的基差，但市场供需关系较为平衡，下游需求保持稳定或有所回升。

主要观点

期现价格情况：
- 5月7日，LLDPE和PP拉丝的基准价分别为8400元/吨和8830元/吨。
- 主力合约对应基差分别为-75元/吨和-45元/吨，显示期货价格略低于现货。
- 外盘价差方面，LLDPE和PP的远东CFR完税价格分别为8582元/吨和9394元/吨，进口利润分别为-464元/吨和-880元/吨，表明进口成本较高，市场对进口依赖度较低。
- 下游利润方面，PE的华北地膜和棚膜价格分别为9000元/吨和10000元/吨，与上周持平；PP的华东BOPP价格为10850元/吨，较上周上涨200元/吨，显示部分下游产品价格有所回升。
- 相关品价差方面，华东LD与LLD价差为2250元/吨，HD-LLD价差350元/吨；PP共聚与PP拉丝价差为82元/吨，较上周缩小20元/吨；LLD和拉丝PP的生产比例分别为36.67%和29.90%。
供需和库存情况：
- 供给端，4月29日PE和PP装置开工率分别为87.36%和87.72%，本周PE石化企业仍处于检修集中期，检修损失量为6.44万吨，较上周略有减少。
- 需求端，PE下游开工率方面，农膜为30%（下降5%），包装膜为63%（持平）；PP下游开工率方面，塑编为53%（持平），BOPP为61%（上升6%），注塑为54%（持平）。
- 原料采购方面，节前工厂适量采购，原料库存一般维持在3-8天的使用量。

关键信息

市场表现：
- 节后石化行业库存逐步去化，销售压力不大。
- LLDPE和PP价格维持稳定，基差显示期货价格略低于现货。
- 下游需求部分回升，尤其是BOPP产品。
图表数据：
- 图1：LLDPE和PP基准现货价格（单位：元/吨）
- 图3：PE相关品价差
- 图2：全国PE现货价格（单位：元/吨）
- 图4：华北LL与外盘人民币价差（单位：元/吨）
- 图5：LLDPE基差（单位：元/吨）
- 图6：PP拉丝与相关品价差（单位：元/吨）
- 图7：PP基差（单位：元/吨）
- 图8：PP盘面与外盘价差（单位：元/吨）
- 图9：PE和PP装置检修率（单位：%）
- 图10：LLDPE和PP拉丝生产比例（单位：%）
- 图11：石化库存（单位：万吨）
- 图12：农膜开机率（单位：%）
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