20241201-国盛证券-建筑材料行业周报_再临政策窗口期_关注收储等政策落地情况_20页_1mb

行情回顾：2024年11月25日至29日，建筑材料板块（SW）上涨329%，显著跑赢市场。其中玻纤制造涨幅最高（519%），水泥次之（238%）。本周资金净流出148亿元。

政策动态：地方政府债发行加速，化债政策加码阶段性缓解财政压力。市政工程类项目推进有望加快，关注龙泉股份等受益标的。玻璃行业需政策收储落地，尤其是光伏玻璃领域，旗滨集团成重点推荐。

重点子行业分析：

• 水泥: 需求尚未完全复苏，但错峰停产力度加强导致价格触底回暖，海螺水泥最受关注。
• 玻璃: 6月冷修加速，浮法玻璃价格下行，7月以来因政策预期稳中震荡，等待收储政策落地。
• 玻纤: 价格战结束价格触底回升，风电招标量增长下龙头企业如中国巨石有望受益。
• 消费建材: 二手房交易活跃及政策补贴带动需求，北新建材、伟星新材被持续推荐。
• 碳纤维: 下游需求缓慢复苏，但毛利率持续承压，关注盈利企稳时点。

市场风险：政策落实不及预期、地产需求不足、原材料价格波动等是主要风险因素。

重点公司推荐：北新建材、伟星新材、旗滨集团、中国巨石，方向集中在收入端修复弹性大的细分龙头。