20231031-国海证券-神州数码-000034.SZ-2023年三季报点评_Q3净利润同比高增_AI服务器订单超预期_5页_409kb

神州数码（000034）2023年三季报显示：

• 业绩亮点：Q3净利润同比增长4328%，至417亿元；Q1-9净利润同比增长249%，至851亿元。增长主要源于战略收入占比提升。
• 业务进展：云服务和数字化转型业务收入同比增长36%，信创业务增长69%。神州鲲泰中标AI服务器订单，总金额超20亿元，包括中国电信、中国建设银行、中国移动的集采。
• 外部因素：美国芯片禁令推动国产AI芯片发展，华为昇腾910B芯片已实现商业化应用，助力公司长期发展。
• 盈利预测：维持2023-2025年归母净利润预测为1225亿元、1400亿元、1777亿元，对应PE分别为17.77X、15.55X、12.25X，维持“买入”评级。
• 风险提示：宏观经济波动、信创推进速度、技术竞争和中美博弈可能影响业绩。

总体而言，公司业绩强劲，深度参与AI和信创生态，有望受益于算力需求增长，但需警惕外部风险。