> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 主动量化策略周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了国信金工四类主动量化策略的近期及年度表现，包括“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”、“券商金股业绩增强组合”和“成长稳健组合”。这些组合均以偏股混合型基金指数为对标基准，旨在战胜主动股基中位数，表现优于传统宽基指数。报告还提供了股票及主动股基的收益分布情况，并提示了相关投资风险。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、各组合近期表现（2026.7.20-2026.7.24） | 组合名称 | 绝对收益 | 相对偏股混合型基金指数超额收益 | 本年绝对收益 | 相对偏股混合型基金指数超额收益 | 本年在主动股基中排名分位点 | 本年在主动股基中排名 | |----------|----------|-------------------------------|--------------|---------------------------------|----------------------------|----------------------| | 优秀基金业绩增强组合 | 0.56% | -0.20% | 18.02% | 14.29% | 20.53% | 764/3721 | | 超预期精选组合 | -0.36% | -1.12% | 4.35% | 0.62% | 42.14% | 1568/3721 | | 券商金股业绩增强组合 | -1.71% | -2.47% | 13.27% | 9.55% | 25.58% | 952/3721 | | 成长稳健组合 | -1.29% | -2.06% | 13.29% | 9.57% | 25.58% | 952/3721 | ### 二、股票及主动股基收益分布（2026.1.5-2026.7.24） - **股票收益中位数**：-20.36% - **主动股基收益中位数**：1.60% - **股票上涨比例**：21% - **主动股基上涨比例**：54% --- ## 各组合策略简介 ### 1. 优秀基金业绩增强组合 - **策略核心**：对标主动股基收益中位数，采用量化方法对优秀基金持仓进行增强，实现“优中选优”。 - **构建方式**：基于业绩分层视角，优选基金持仓并进行组合优化，控制个股、行业及风格偏离。 - **历史表现**：在2012年1月4日至2026年6月30日期间，年化收益为23.21%，相对偏股混合型基金指数超额收益为10.83%，多数年度排名前30%。 ### 2. 超预期精选组合 - **策略核心**：筛选出同时具备基本面和技术面双重超预期的股票，构建精选组合。 - **构建方式**：以研报标题超预期及分析师全线上调净利润为条件，进行基本面和技术面双维度筛选。 - **历史表现**：在2010年1月4日至2026年6月30日期间，年化收益为35.62%，相对中证500指数超额收益为31.12%，多数年度排名前30%。 ### 3. 券商金股业绩增强组合 - **策略核心**：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化控制偏离，实现对偏股混合型基金指数的超额收益。 - **构建方式**：利用券商金股反映的市场前瞻性判断，进行组合优化。 - **历史表现**：在2018年1月2日至2026年6月30日期间，年化收益为25.57%，相对偏股混合型基金指数超额收益为16.26%，多数年度排名前30%。 ### 4. 成长稳健组合 - **策略核心**：采用“先时序、后截面”的方式，构建成长股二维评价体系，捕捉财报前的超额收益。 - **构建方式**：根据距离财报披露日的间隔天数分档，优先选择临近财报日的股票；样本量大时采用多因子打分精选。 - **历史表现**：在2012年1月4日至2026年6月30日期间，年化收益为42.57%，相对中证500指数超额收益为34.83%，多数年度排名前30%。 --- ## 关键信息总结 - **超额收益表现**：四类组合在本年均能实现正超额收益，其中优秀基金业绩增强组合和成长稳健组合超额收益分别为14.29%和9.57%。 - **排名情况**：优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名前20.53%，为当前表现最佳的组合；其他组合排名分别为42.14%、25.58%和25.58%。 - **市场环境**：股票整体表现不佳，年内收益中位数为-20.36%，但主动股基表现相对较好，收益中位数为1.60%。 - **策略优势**：相比传统宽基指数，主动量化策略更注重个股选择与组合优化，能够有效捕捉市场热点与超额收益机会。 --- ## 风险提示 - **市场环境变动风险**：市场风格切换可能导致策略失效。 - **模型失效风险**：模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异。 --- ## 投资建议与免责声明 - 报告所采用数据来源合规，分析逻辑基于作者职业理解，力求独立、客观、公正。 - 报告不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。 - 投资者应关注相关更新和修订内容，报告内容可能随市场变化而调整。 - 本报告仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请。