20260725-国信证券-主动量化策略周报_个股年内收益中位数-20_优基增强组合年内排名主动股基前20_17页_4mb

主动量化策略周报总结

核心内容概述

本报告分析了国信金工四类主动量化策略的近期及年度表现，包括“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”、“券商金股业绩增强组合”和“成长稳健组合”。这些组合均以偏股混合型基金指数为对标基准，旨在战胜主动股基中位数，表现优于传统宽基指数。报告还提供了股票及主动股基的收益分布情况，并提示了相关投资风险。

主要观点与关键信息

一、各组合近期表现（2026.7.20-2026.7.24）

二、股票及主动股基收益分布（2026.1.5-2026.7.24）

• 股票收益中位数：-20.36%
• 主动股基收益中位数：1.60%
• 股票上涨比例：21%
• 主动股基上涨比例：54%

各组合策略简介

1. 优秀基金业绩增强组合

• 策略核心：对标主动股基收益中位数，采用量化方法对优秀基金持仓进行增强，实现“优中选优”。
• 构建方式：基于业绩分层视角，优选基金持仓并进行组合优化，控制个股、行业及风格偏离。
• 历史表现：在2012年1月4日至2026年6月30日期间，年化收益为23.21%，相对偏股混合型基金指数超额收益为10.83%，多数年度排名前30%。

2. 超预期精选组合

• 策略核心：筛选出同时具备基本面和技术面双重超预期的股票，构建精选组合。
• 构建方式：以研报标题超预期及分析师全线上调净利润为条件，进行基本面和技术面双维度筛选。
• 历史表现：在2010年1月4日至2026年6月30日期间，年化收益为35.62%，相对中证500指数超额收益为31.12%，多数年度排名前30%。

3. 券商金股业绩增强组合

• 策略核心：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化控制偏离，实现对偏股混合型基金指数的超额收益。
• 构建方式：利用券商金股反映的市场前瞻性判断，进行组合优化。
• 历史表现：在2018年1月2日至2026年6月30日期间，年化收益为25.57%，相对偏股混合型基金指数超额收益为16.26%，多数年度排名前30%。

4. 成长稳健组合

• 策略核心：采用“先时序、后截面”的方式，构建成长股二维评价体系，捕捉财报前的超额收益。
• 构建方式：根据距离财报披露日的间隔天数分档，优先选择临近财报日的股票；样本量大时采用多因子打分精选。
• 历史表现：在2012年1月4日至2026年6月30日期间，年化收益为42.57%，相对中证500指数超额收益为34.83%，多数年度排名前30%。

关键信息总结

• 超额收益表现：四类组合在本年均能实现正超额收益，其中优秀基金业绩增强组合和成长稳健组合超额收益分别为14.29%和9.57%。
• 排名情况：优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名前20.53%，为当前表现最佳的组合；其他组合排名分别为42.14%、25.58%和25.58%。
• 市场环境：股票整体表现不佳，年内收益中位数为-20.36%，但主动股基表现相对较好，收益中位数为1.60%。
• 策略优势：相比传统宽基指数，主动量化策略更注重个股选择与组合优化，能够有效捕捉市场热点与超额收益机会。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场风格切换可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异。

投资建议与免责声明

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