20171016-爱建证券-私募周报第七期_多数私募看好四季度市场_平均仓位已近七成_13页_987kb

私募基金行业周报（2017/10/09-2017/10/15）总结

核心内容概述

本报告为爱建证券财富管理研究所发布的私募基金行业周报，主要分析了2017年10月上旬私募基金市场动态、行业发展趋势、市场行情回顾及私募基金业绩表现。报告指出，私募基金整体表现积极，多数机构对四季度市场持乐观态度，高仓位运作成为主流。

主要观点

一、私募基金市场仓位情况

• 9月份A股市场震荡，但并未影响私募基金经理对10月行情的乐观预期。
• 融智评级显示，当前私募机构的平均仓位水平在七成左右，高仓位运作成为主流。
• 半仓以上运作的私募机构占比高达88.07%，其中八成以上运作的机构占比为55.96%，满仓运作的机构占比为27.52%。
• 半仓以下运作的私募机构仅占一成左右。

二、明星私募对四季度市场的看法

• 和聚投资：认为四季度市场大概率将维持存量博弈模式，应关注产业转型、技术及消费升级领域。
• 朱雀投资：基于中国名义GDP增速见顶，认为债券收益率将进入震荡下行周期，股票市场可能迎来跨年度的慢牛行情。
• 重阳投资：指出在改革创新双提速的背景下，经济结构调整导致盈利分化，优质资产稀缺性上升，有望走出中等级别行情。
• 星石投资：认为市场可能短期调整，但调整幅度和时间有限，周期股受影响较大，而大消费股和有业绩支撑的成长股相对稳定。

三、私募行业动态

• 私募行业呈现“强者恒强”的二八分化现象，资金向知名度高、规模大、业绩稳的机构集中。
• 截至2017年8月底，已登记私募基金管理人20652家，管理基金规模突破10万亿元，其中百亿元规模以上的机构仅169家，占比不足总数的1%。

四、私募基金发行与备案情况

• 上周新备案私募公司160家，其中证券投资类私募61家，股权、创业投资类私募99家，其他类私募0家。
• 新备案私募产品564只。
• 截至8月底，私募基金备案总数达60688只，管理基金规模10.21万亿元。

市场行情回顾

权益市场

• 上周A股主要指数上涨，沪指上涨1.24%，深成指上涨2.81%，中小板上涨2.94%，创业板上涨3.17%。
• 家用电器、医药生物、食品饮料、商业贸易、工业事业、电子等板块涨幅均超3%。
• 有色金属和采掘板块下跌，分别跌2.50%和1.61%。
• 股指期货主力合约IF、IC、IH基差均有所升水，市场流动性有所改善。

债券市场

• 央行逆回购操作净回笼2200亿元，市场资金面偏紧。
• 国债、国开债、农发债收益率多数下跌，信用债收益率也整体下行。
• 银行间回购加权利率和Shibor利率均有所下降，显示市场流动性有所改善。

商品市场

• 国内大宗商品期货涨多跌少，黑色系商品普涨，热卷、焦煤涨停。
• 金属、农产品、工业品、贵金属表现良好，能化品种微跌。

私募基金业绩回顾

• 从9月25日至9月29日，各私募精选指数全部上涨，股票策略精选涨幅最高，达0.59%。
• 债券基金精选涨幅最小，为0.04%。
• 私募基金策略指数表现如下：
  • 股票策略精选：近一周0.59%，近一月2.02%，今年以来14.99%，最大回撤3.93%
  • 债券基金精选：近一周0.04%，近一月0.44%，今年以来1.95%，最大回撤0.80%
  • 市场中性精选：近一周0.08%，近一月0.50%，今年以来-1.26%，最大回撤3.04%
  • CTA趋势精选：近一周0.26%，近一月0.20%，今年以来2.66%，最大回撤3.34%
  • 套利策略精选：近一周0.29%，近一月0.57%，今年以来1.11%，最大回撤2.28%
  • 宏观策略精选：近一周0.28%，近一月0.83%，今年以来-2.21%，最大回撤5.24%
  • 事件驱动精选：近一周0.06%，近一月1.36%，今年以来-1.14%，最大回撤11.98%

私募基金策略指数相关性分析

• 股票策略精选与市场中性精选、事件驱动精选相关性较高。
• CTA趋势精选与其他策略相关性较低，显示其策略独立性较强。
• 宏观策略精选与多数策略相关性较弱，显示其策略受市场影响较小。

投资评级说明

• 投资评级基于未来6个月内个股相对大盘的涨幅进行划分。
• 公司评级分为：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业评级分为：强于大市、同步大市、弱于大市。

重要免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证数据的准确性和完整性。
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