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私募证券基金月报（2017.11）总结

核心内容概述

2017年11月的私募证券基金月报显示，多数策略的业绩继续上升，市场整体呈现回暖趋势。不同策略的表现差异显著，其中股票多头策略基金表现突出，而管理期货（CTA）基金和宏观策略基金则整体表现不佳。组合基金在风险调整后收益率方面表现最佳，私募债券基金在债市熊市中仍保持正收益。整体来看，市场分化加剧，优秀基金的表现更为亮眼。

主要观点与关键信息

1. 全球对冲基金市场

• 2017年Q2与Q3发行数占比图显示，市场发行情况有所变化，Q3发行数占比更高。
• 全球对冲基金在2017年累计收益率表现不俗，部分策略基金收益显著。

2. 中国私募证券基金市场

• 2017年以来累计发行27034只基金，股票多头策略基金仍是主流。
• 股票多头策略基金在2017年整体跑赢股指，把握住了结构性机会，无论绝对收益还是相对收益均表现优异。
• 2017年基金经理之间的业绩分化扩大，这一趋势预计将持续。

3. 股票市场中性策略基金

• 2016、2017年整体业绩显著弱于历史均值。
• 相比2016年，2017年只有少部分优秀基金的业绩有所上升。

4. 股票多空策略基金

• 相比2016年的历史底部，2017年各分位业绩均显著回升。
• 该策略基金在2017年表现出强劲的回升态势，尤其在市场震荡中展现出灵活性。

5. 私募债券基金

• 债市处于熊市，但私募债券基金整体仍取得正收益，且相对收益较好。
• 随着利率债收益率步入高位，部分私募债券基金具备较好的中长期配置价值。

6. 管理期货（CTA）基金

• 2017年商品市场宽幅震荡，基金整体业绩不佳，分化大幅收缩。
• 该策略基金在2017年表现相对较弱，投资者需谨慎对待。

7. 宏观策略基金

• 整体表现不佳，但存在一定的分化。
• 下半年整体收益持续上升，部分宏观策略基金在震荡中有所回暖。

8. 组合基金

• 业绩持续平稳上升，尤其在风险调整后收益率方面表现最佳。
• 相比单基金，组合基金有更大概率获得正收益，适合风险偏好较低的投资者。

总结

2017年私募证券基金市场呈现出明显的策略分化，股票多头策略基金表现最为亮眼，而管理期货和宏观策略基金则相对低迷。私募债券基金在债市熊市中仍保持正收益，显示出一定的抗风险能力。组合基金因其风险调整后收益率高，成为投资者的优选之一。整体来看，市场在震荡中逐步回暖，优秀基金的业绩持续增长，但投资者需关注策略间的差异，合理配置资产以实现稳健收益。