20211223-华宝证券-私募基金月报_股票策略表现优异_CTA趋势策略多数回调_20页_2mb

私募基金月报总结

核心内容

本报告为2021年12月23日发布的私募基金月报，主要分析了当月私募基金各策略的表现、市场行情及产品发行与清盘情况。报告指出，股票策略表现优异，而CTA趋势策略多数回调。此外，各策略的收益、最大回撤、夏普比率等关键指标均有详细统计。

主要观点

1. 市场回顾

• A股11月日均成交额稳定在万亿以上，北向资金净买入184.9亿元。
• 中证500指数历史波动率下降5个百分点，处于年内低位。
• IC合约年化对冲成本稳定在7-8%左右。
• 小盘成长风格单月上涨6.69%，表现突出。
• 量化私募面临市场风格切换的挑战，部分头部机构宣布封盘以调整策略。

2. 分策略业绩统计

3. 分策略业绩分析

3.1 股票策略

• 11月收益率普遍为正，中证500指数增强策略表现尤为突出。
• 11月最高收益为诚奇资产的6.23%，而2021年最高收益为天演资本的55.63%。
• 夏普比率方面，天演资本和九坤投资表现较好，其中天演资本达到3.64。
• 最大回撤方面，天演资本和九坤投资表现较好，其中天演资本为-5.01%。

3.2 相对价值策略

• 11月收益率有两家为负，但整体表现稳定。
• 2021年最高收益为念空数据科技的48.21%，夏普比为2.84。
• 最大回撤最小为拓牌资产的-2.84%。

3.3 管理期货策略

• 11月多数为负，但整体表现稳定。
• 2021年最高收益为明睿资本的35.32%，夏普比为3.85。
• 最大回撤最小为景上源投资的-3.34%。

3.4 复合策略

• 11月收益率均为正，最高为竹润投资的6.48%。
• 2021年最高收益为竹润投资的105.71%，夏普比为6.86。
• 最大回撤最小为竹润投资的-1.16%。

关键信息

产品发行与清盘

• 11月新发基金数量普遍回升，组合基金涨幅最大。
• 量化私募在经历净值大幅上涨和急速回调后，开始封盘以调整策略，避免规模扩张导致超额收益衰减。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。

图表目录

• 图1：中证500指数增强策略业绩指数
• 图2：量化多头策略业绩指数
• 图3：主观多头策略业绩指数
• 图4：股票多空策略业绩指数
• 图5：股票市场中性策略业绩指数
• 图6：期权策略业绩指数
• 图7：可转债策略业绩指数
• 图8：T0策略业绩指数
• 图9：主观CTA策略业绩指数
• 图10：量化趋势策略业绩指数
• 图11：量化套利策略业绩指数
• 图12：复合策略业绩指数
• 图13：各策略各月份新发基金数量
• 图14：各策略各月份清盘基金数量

表格目录

• 表1：2021年11月各市场代表指数收益情况
• 表2：2021年1-11月各策略指标情况
• 表3：2021年11月各策略指标情况
• 表4：中证500指数增强策略私募概况
• 表5：量化多头策略私募概况
• 表6：主观多头策略私募概况
• 表7：股票多空策略私募概况
• 表8：股票市场中性策略私募概况
• 表9：期权策略私募概况
• 表10：可转债策略私募概况
• 表11：T0策略私募概况
• 表12：主观CTA策略私募概况
• 表13：量化趋势策略私募概况
• 表14：量化套利策略私募概况
• 表15：复合策略产品私募概况
• 表16：各策略近12月新发基金数量
• 表17：各策略近12月清盘基金数量

总结

整体来看，股票策略在11月表现优异，而CTA趋势策略多数回调。不同策略的收益、最大回撤和夏普比率差异较大，部分策略如量化多头和复合策略表现突出。同时，量化私募面临市场风格切换带来的挑战，部分机构选择封盘以维持超额收益。市场整体波动率下降，但部分策略仍存在较大回撤风险，投资者需谨慎对待。