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聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

核心内容

LLDPE（线性低密度聚乙烯）近期市场基本面整体中性，主要受原油价格走势、油制利润及下游需求影响。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格上涨，油制利润差，成本支撑较强。高油价持续导致油制装置现金流亏损，供应端两油装置开工率较低。需求端受疫情严峻及农膜旺季消退影响，采购积极性一般。
• 基差：LLDPE主力合约2209基差为320，升贴水比例为3.7%，偏多。
• 库存：两油库存为73.5万吨，环比下降1万吨，库存水平中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。
• 预期：受疫情及原油走势影响，供应端偏弱，需求端偏弱，预计LLDPE今日走势震荡偏强，建议日内8600-8800区间震荡偏多操作。

关键信息

• 利多因素：油制利润持续走低，成本支撑强；外盘美金盘强势；开工率下降快。
• 利空因素：农膜旺季消退；下游需求受疫情影响偏弱。
• 主要逻辑：装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。
• 主要风险点：原油价格大幅波动。

二、PP概述

核心内容

PP（聚丙烯）市场基本面同样中性，主要受原油价格、油制利润及下游需求影响。

主要观点

• 基本面：外盘原油价格上涨，油制利润差，成本支撑强。高油价导致油制装置现金流亏损，供应端两油装置开工率较低。需求端受疫情影响，物流及采购受限，整体需求一般。
• 基差：PP主力合约2205基差为35，升贴水比例为0.4%，中性。
• 库存：两油库存为73.5万吨，环比下降1万吨，库存水平中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多。
• 预期：受疫情及原油走势影响，供应端偏弱，需求端偏弱，预计PP今日走势震荡偏强，建议日内8500-8750区间震荡偏多操作。

关键信息

• 利多因素：油制利润持续走低，成本支撑强；外盘美金盘强势。
• 利空因素：基差偏弱；下游需求受疫情影响偏弱。
• 主要逻辑：装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。
• 主要风险点：原油价格大幅波动。

三、市场数据概览

现货行情

期货盘面

库存及下游

四、其他图表与数据

• 期现价格及基差：LLDPE与PP的期现价格及基差走势图。
• 两油库存：两油库存变化趋势图。
• 仓单：期货仓单数量变化趋势图。
• 各生产路线毛利：不同生产路线的毛利情况。
• 主力合约盘面进口利润：主力合约的进口利润情况。
• 上游原料（美元）：上游原料价格走势。
• PE非标及进口：PE非标准品及进口价格情况。
• PP非标及进口：PP非标准品及进口价格情况。

五、免责声明

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