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兴业期货早会通报总结（2022-04-29）

核心内容概述

本报告总结了2022年4月29日兴业期货早会对于金融及商品期货市场的分析与操作建议，涵盖了股指、纯碱、豆粕、原油、聚酯、甲醇、聚烯烃、橡胶、棕榈油、纸浆等多个品种的市场走势、供需变化及投资策略。整体市场情绪有所改善，但部分品种仍面临需求疲弱、库存压力及政策不确定性等挑战。

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主要观点与操作建议

金融期货

• 股指：政策面积极信号持续强化，市场情绪小幅改善，预计股指将转向震荡偏强。建议减持看跌期权，介入卖看跌期权IO2205-P-3950，持仓比例为10%。
• 风险因素：疫情反复、地产政策放松不及预期、限产力度不及预期。

商品期货

纯碱

• 观点：全年需求增长预期乐观，市场库存降幅扩大，需求预期改善。
• 操作建议：建议耐心持有多头头寸，关注纯碱09合约的中长期走势。

豆粕

• 观点：饲料需求疲弱，市场供大于求，价格承压。
• 操作建议：继续持有卖出豆粕期权M2009C4200头寸。

原油

• 观点：近期原油市场高位震荡，地缘政治风险及全球经济疲软抑制需求。
• 操作建议：临近五一假期，建议谨慎选择交易机会。

聚酯

• 观点：成本支撑增强，但下游需求未明显改善。
• 操作建议：关注PP2209合约的做多机会，警惕节后库存高企带来的压力。

甲醇

• 观点：产量持续增加，供应宽松预期增强。
• 操作建议：建议等待供应利空释放后，再介入做多机会。

聚烯烃

• 观点：5月基本面矛盾加剧，需求疲弱。
• 操作建议：关注上旬库存动向，等待节后做多机会。

橡胶

• 观点：下游复产复工缓慢，需求刺激仍需时间。
• 操作建议：建议保持观望，关注五一假期后订单落实情况。

棕榈油

• 观点：印尼出口政策反复，油脂板块波动加剧。
• 操作建议：当前价格处于历史高位，不建议继续追高，关注供给端变化。

纸浆

• 观点：供应面逻辑犹存，价格维持高位。
• 操作建议：建议关注现货市场走势，保持观望态度。

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关键信息汇总

品种	关键信息
股指	政策面积极，市场情绪改善，建议卖看跌期权。
纯碱	库存降幅扩大，光伏玻璃投产加快，全年需求增长预期乐观。
豆粕	饲料需求疲弱，建议继续持有卖出看涨期权M2009C4200。
原油	地缘政治风险及全球经济疲软抑制需求，短期震荡为主。
聚酯	成本支撑增强，但下游需求未明显改善，关注PP2209做多机会。
甲醇	产量提升，供应宽松，建议等待供应利空释放后再介入做多。
聚烯烃	下游开工率下降，需求疲弱，关注节后库存变化。
橡胶	下游复产缓慢，需求刺激需时间，市场维持震荡筑底。
棕榈油	印尼出口政策反复，短期回调空间有限，不建议追高。
纸浆	港口库存下降，需求疲弱，价格维持高位，建议观望。

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风险提示

• 疫情反复对下游需求形成持续压制；
• 地缘政治风险及全球经济疲软可能影响能源及大宗商品价格；
• 政策执行力度不及预期可能对市场产生较大影响；
• 供应端变化及库存走势是多个品种价格波动的重要驱动因素。

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以上为兴业期货早会通报的核心内容总结，供投资者参考。