20220414-大越期货-聚烯烃早报_17页_673kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃市场中LLDPE和PP两大品种的近期走势，结合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多维度信息，为投资者提供了操作建议。

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LLDPE市场分析

基本面

• 原油走势：外盘原油夜间反弹，成本端支撑强劲。
• 油制利润：油制利润持续走低，导致部分装置现金流亏损。
• 供应端：PE开工率已跌至76%，供应端压力有所缓解。
• 需求端：受疫情影响，物流受阻，农膜旺季逐渐消退，下游需求偏弱。
• 库存情况：两油库存89.5万吨，环比下降3万吨，库存中性略高。

基差

• LLDPE主力合约2205基差为214，升贴水比例2.4%，偏多。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

操作预期

• 受原油反弹及供应端减产影响，预计LLDPE今日走势震荡偏强。
• 操作建议：LLDPE2205日内8800-9000区间震荡偏多操作。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。
3. 供应端开工率下降较快。

利空因素

1. 农膜旺季消退，需求减弱。
2. 疫情影响，下游需求偏弱。

主要逻辑

• 装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动可能对价格产生较大影响。

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PP市场分析

基本面

• 原油走势：外盘原油夜间反弹，成本端支撑强劲。
• 油制利润：油制利润持续走低，供应端装置重启不多，整体供应预计减少。
• 需求端：受疫情影响，物流受限，下游开工不及往年，刚需采购。
• 库存情况：两油库存89.5万吨，环比下降3万吨，库存中性略高。

基差

• PP主力合约2205基差为-32，升贴水比例-0.4%，中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，增多，偏多。

操作预期

• 受原油反弹及供应端减产影响，预计PP今日走势震荡偏强。
• 操作建议：PP2205日内8600-8850区间震荡偏多操作。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 基差偏弱。
2. 疫情影响，下游需求偏弱。

主要逻辑

• 装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动可能对价格产生较大影响。

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关键数据汇总

类型	LLDPE	PP
交割品价格	9050	8630
价格变化	0	-90
2205基差	214	-32
基差变化	+96	-1
两油库存	89.5万吨（-3）	89.5万吨（-3）
民营石化库存	32.7万吨（0）	32.7万吨（0）
仓单	424万吨（+100）	634万吨（+0）
交割品现货价	9050	8630
期货盘面价	8836（-96）	8662（-89）
进口利润	-828（-90）	-1193（-82）

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