20211026-开源证券-广联达-002410.SZ-公司信息更新报告_收入超预期_施工业务预计步入高成长轨道_4页_727kb

广联达（002410.SZ）总结

核心内容

广联达是一家专注于建筑信息化领域的龙头企业，其在2021年10月26日发布的投资报告中维持“买入”评级，显示出对公司未来发展的积极预期。公司2021年前三季度实现营业总收入36.01亿元，同比增长39.14%，归母净利润4.75亿元，同比增长106.89%。其中，第三季度单季度收入和净利润分别增长45.35%和89.86%。

公司收入超预期主要得益于造价业务的持续增长以及施工业务在三、四季度的收入确认，标志着施工业务进入高成长阶段。此外，公司发布数维设计产品集，涵盖建筑设计、结构设计、机电设计三大专业工具，形成协同平台和构件坞，进一步拓展了设计业务领域，打开了新的成长空间。

主要观点

• 收入增长显著：2021年前三季度收入和净利润均大幅增长，显示公司业务发展良好。
• 云转型成功：公司云转型基本完成，为业务增长提供了坚实基础。
• 设计业务拓展：通过收购鸿业科技并成立数字设计BG，公司正式进军设计领域，形成第三大业务板块。
• 未来盈利预期：公司预计2021-2023年归母净利润分别为6.69亿元、9.97亿元、12.57亿元，对应EPS分别为0.56元、0.84元、1.06元/股。
• 估值合理：当前PE为120.4倍，预计未来三年PE将逐步下降至64.1倍，显示市场对公司未来增长的认可。

关键信息

财务数据

财务预测摘要

股票投资评级说明

• 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上。
• 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%。
• 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
• 减持：预计相对弱于市场表现5%以下。

风险提示

• 公司业务拓展不及预期
• 市场领域竞争加剧的风险

总结

广联达作为建筑信息化领域的龙头企业，其云转型和施工业务的进展显示出强劲的发展势头。设计业务的拓展进一步扩大了其市场空间。公司未来三年盈利预期良好，估值逐步下降，表明市场对其成长性持乐观态度。尽管存在一定的市场风险，但公司整体表现积极，值得长期关注。