20241222-国盛证券-食品饮料行业周观点_五粮液1218释放信号_微信送礼打开食品新场景_2页_443kb

食品类饮料行业周报分析总结

核心观点

• 五粮液1218经销商大会释放积极信号，行业主动调低预期已筑底，未来宏观政策有望催化行业量价改善与报表修复。
• 微信“送礼物”上线，礼赠场景拓展推动年节消费。叠加小程序电商与年节备货，利好线上运营能力强的零食企业。
• 啤酒板块旺季提前，或其他消费复苏弹性。
• 动态股息区域酒商红利延续推荐，高弹性标的包括高端白酒、大众品、特色食品及出口型饮料。

投资建议

白酒

1. 优势龙头：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒
2. 红利延续：迎驾贡酒、老白干酒、今世缘
3. 强势复苏弹性：泸州老窖、舍得酒业、港股珍酒李渡、酒鬼酒

大众品

1. 政策受益或复苏品：海天味业、安井食品、伊利股份、天润乳业、新乳业、青岛啤酒等
2. 高成长逻辑：三只松鼠、东鹏饮料、盐津铺子、百润股份、仙乐健康、劲仔食品等

啤酒与饮料板块

啤酒：低基数下需求回暖，建议关注政策刺激下的消费修复及品牌出海。
饮料：关注渠道管理与大单品增长潜力的龙头公司，如东鹏饮料海外布局。

其他

微信“送礼物”试点撬动礼赠新场景，利好零食与年节礼赠属性公司，如三只松鼠、好想你等。

风险

原材料成本超预期、消费复苏不及预期、行业竞争加剧。