20190826-东吴证券-电力设备与新能源行业点评：6月海外电动车销量8.07万辆，同比+21_，环比+20__7页_608kb

报告摘要

电力设备与新能源行业点评总结

核心内容

2019年6月，全球电动车销量呈现显著增长，其中海外电动车销量为8.07万辆，同比增长21%，环比增长20%。纯电动车（EV）销量增长强劲，而插电式混合动力车（PHEV）销量则持续走弱。国内电动车销量为13.72万辆，同比增长89%，环比增长43%。1-6月全球电动车累计销量达97.93万辆，同比增长38%，其中EV销量增长显著，PHEV则有所下滑。

主要观点

销量增长：6月全球电动车销量增长主要由特斯拉、大众、通用、现代起亚、丰田等车企带动，而宝马和戴姆勒因缺乏新车型，销量表现不佳。
市场区域：欧美日韩仍是电动车主要市场，其中美国、德国、法国、荷兰、瑞典、加拿大等国家保持增长，英国和日本则出现下滑。
车型影响：Model 3、奥迪e-tron、Passat、Kona、Niro等新车型对销量增长起到关键作用。
电池装车量：1-6月全球动力电池装车量累计达19.0GWh，同比增长58%。松下因特斯拉Model 3表现强劲，装车量增长显著，LG和三星则保持稳定。

关键信息

6月全球电动车销量

全球电动乘用车销量：21.79万辆，同比增长56%，环比增长34%。
国内销量：13.72万辆，同比增长89%，环比增长43%。
海外销量：8.07万辆，同比增长21%，环比增长20%。
- EV销量：6.15万辆，同比增长68%，环比增长33%。
- PHEV销量：1.92万辆，同比下降36%，环比下降8%。

1-6月全球电动车销量

全球累计销量：97.93万辆，同比增长38%。
国内累计销量：56.27万辆，同比增长60%。
- EV销量：44.0万辆，同比增长73%。
- PHEV销量：12.27万辆，同比增长28%。
海外累计销量：41.67万辆，同比增长23%。
- EV销量：30.60万辆，同比增长63%。
- PHEV销量：11.07万辆，同比下降27%。

主要车企销量

特斯拉：6月EV销量3.08万辆，同比增长154%；1-6月EV销量13.49万辆，同比增长142%。
北汽：6月销量2.70万辆，同比增长271%。
比亚迪：6月销量2.58万辆，同比增长59%；1-6月销量140.76万辆，同比增长97%。
雷诺-日产联盟：6月销量1.31万辆，同比增长18%；1-6月销量7.35万辆，同比增长15%。
吉利：6月销量1.31万辆，同比增长101%；1-6月销量64.85万辆，同比增长50%。
大众：6月销量9,237辆，同比增长52%；1-6月销量50.48万辆，同比增长45%。
现代-起亚：6月销量8,175辆，同比增长75%；1-6月销量50.50万辆，同比增长126%。
通用：6月销量7,664辆，同比增长15%；1-6月销量35.33万辆，同比增长0%。
宝马：6月销量9,702辆，同比下降16%；1-6月销量53.45万辆，同比增长1%。
戴姆勒：6月销量2,979辆，同比下降17%；1-6月销量18.36万辆，同比下降10%。

主要车型销量

特斯拉Model 3：6月销量2.29万辆，同比增长313%；1-6月销量10.97万辆，同比增长360%。
比亚迪元：6月销量6,566辆，同比增长225%；1-6月销量43.48万辆，同比增长2055%。
雷诺-日产ZOE：6月销量5,254辆，同比增长50%；1-6月销量25.12万辆，同比增长44%。
现代起亚Kona：6月销量3,125辆，同比增长186%；1-6月销量18.51万辆，同比增长1226%。
现代起亚NIRO：6月销量2,424辆，同比增长282%；1-6月销量17.27万辆，同比增长409%。

电池装车量

松下：1-6月装车量约11.04GWh，同比增长110%。
LG：1-6月装车量约4.52GWh，同比增长27%。
三星：1-6月装车量约1.36GWh，同比增长0%。

投资建议

电动板块见底：估值和市值处于历史底部，反映7月销量平淡的预期。
8月销量有望回暖：政策转向积极，预计2020年为政策与销量的“大年”。
推荐布局：
- 电池龙头：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科。
- 中游材料优质龙头：璞泰来、星源材质、新宙邦、当升科技、科达利；天赐材料、恩捷股份、杉杉股份。
- 核心零部件：汇川技术、宏发股份、麦格米特。
- 优质上游资源：华友钴业、天齐锂业。