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交通运输行业快评：5月机场数据跟踪点评

行业核心观点

机场旅客吞吐量持续修复，国际客流显著恢复，有望带动免税消费复苏。关注后续国际客流、免税销售及暑运客流变化。

投资要点

客流量数据表现：

1. 上海机场：5月旅客吞吐量同比+347%，其中国际航线+1505%；浦东机场+588%，虹桥机场国内航线同比+92%。
2. 白云机场：旅客吞吐量同比+183%，国际航线同比+841%；国内航线同比+94%。
3. 深圳机场：旅客同比+95%，国际航线同比增幅达1102%，国内航线同比+52%。
4. 北京首都机场：旅客吞吐量同比+293%，国内航线同比+186%，国际航线同比+125%。

飞机起降数据：

深圳机场整体起降数量同比-2%，但国际航线同比大增5192%；上海虹桥机场当月环比下降23%。

风险因素

• 宏观经济修复不及预期
• 免税消费恢复情况不确定
• 国际航线复苏进度缓慢
• 航空安全风险

投资建议

重点关注机场国际航线恢复及免税业务情况，建议跟踪沪、深、北京主要机场后续数据变化。