20240724-万联证券-交通运输行业快评报告_6月机场数据跟踪点评_3页_426kb

2024年6月中国主要机场运营数据与业绩分析

行业核心观点

2024年6月，中国四大上市机场（上海、白云、深圳、北京）旅客吞吐量整体环比小幅下降，但综合来看，机场运营仍处于恢复态势。国际航线客流的恢复尤为显著，多座机场发布了2024年上半年业绩预告，业绩较去年同期实现明显好转。

上海机场

• 旅客吞吐量：6月旅客吞吐量达101,560人次，同比增长205%；其中国内航线同比增64%，国际航线同比猛增1055%。
• 起降架次：6月总架次达641万架，同比增长86%。其中，浦东机场架次增长316%，虹桥机场同比增60%；但国际航线起降量同比剧增681%，国内航线则同比下降28%。
• 业绩预告：预计2024上半年归母净利润区间71-87亿元，同比增长43587%-55663%。第二季度净利润预计介于324-484亿元之间，延续明显修复趋势。

白云机场

• 旅客吞吐量：6月旅客吞吐量为5772万人次，同比增长146%；国内航线同比增71%，国际航线同比翻6倍。
• 起降架次：总架次同比增长118%，国际航线起降架次同比增长473%。
• 业绩预告：预计2024上半年归母净利润在404-494亿元之间，同比增长15567%-21248%。第二季度净利润预计在216-306亿元之间。

深圳机场

• 旅客吞吐量：6月旅客吞吐量47095人次，同比猛增1126%；其中国内航线和国际航线分别增长733%和9338%。
• 起降架次：总架次同比增长393%，仅国内航线下降58%，国际航线增长5251%。
• 业绩预告：公司发布2024年上半年业绩预告，预计归母净利润区间146-196亿元，同比扭亏为盈。第二季度净利润在51-101亿元之间。

北京首都机场

• 旅客吞吐量：6月旅客吞吐量为54,863人次，同比增长23%；国内航线同比增长139%，国际航线同比增871%。
• 起降架次：总架次同比增长89%，国内和国际航线分别增长40%和463%。

风险因素

潜在风险包括：

• 经济复苏不及预期
• 免税消费意愿不足
• 国际航线恢复速度放缓
• 航空安全事故风险

总结

2024年6月，中国四大机场整体呈现旅客吞吐量和业绩双增长的态势，尤其国际航线的表现尤为突出。尽管部分机场仍面临国内航线恢复不均衡、部分指标环比下降的问题，但整体市场持续恢复，免税业务及国际客流量对业绩提升的贡献显著。投资者可继续关注机场免税销售额恢复情况及国际客流的持续增长，同时警惕上述各项风险因素对其业务和盈利能力的潜在影响。