20160530-华泰证券-有色金属行业周报_加息恐再临_风险需防范_14页_1mb

有色金属行业周报总结（2016年05月30日）

核心内容

本报告分析了2016年5月23日至5月27日期间有色金属行业的主要动态及市场表现。整体来看，市场受到美元加息预期升温、国内信贷政策调整以及英国退欧公投临近等因素影响，风险偏好下降，导致基本金属价格承压。同时，部分稀有金属如钼粉出现显著上涨，而碳酸锂等锂电相关材料价格基本稳定。

主要观点

1. 市场环境

   • 美元加息预期升温，市场对6月和7月加息概率分别升至28%和62%，对有色金属板块形成压制。
   • 国内信贷强刺激政策逐步回落，5月经济数据未达预期，进一步影响市场情绪。
   • 英国退欧公投临近，加剧市场不确定性，压制有色板块估值。

2. 行业走势

   • LME基本金属价格以下跌为主，铜、锌价格略有上涨，但铝、镍、锡跌幅较大。
   • 黄金价格下跌2.89%，至1216.7美元/盎司。
   • 钼粉价格大幅上涨，其中二级钼粉上涨9.06%，成为市场亮点。

3. 行业动态

   • 永磁列车成功下线：我国首列永磁单轨列车在青岛试跑，标志着永磁电机市场空间广阔，可能带动高端钕铁硼磁材需求。
   • 新能源汽车骗补核查完成：财政部已完成新能源汽车推广骗补核查，进入会审阶段。
   • 产能调整：中国电解铝复产产能低于市场预期，仅50万吨/年，难以抵消此前产能削减影响。
   • 投资动态：中国企业计划在印尼投资镍铁合金冶炼项目，芬兰准备关闭北部镍矿。

4. 公司动态

   • 上周有色金属板块股票以下跌为主，但部分公司如洛阳钼业、怡球资源、宝钛股份、厦门钨业、南山铝业涨幅居前。
   • 多家公司发布2015年度权益分派公告，如中科三环、科力远、格林美、明泰铝业、刚泰控股。
   • 银泰资源与盛蔚矿业达成股权收购协议，刚泰控股与曼恒数字签署投资协议。
   • 焦作万方收到法院撤回拍卖通知，锌业股份大股东借款展期。

关键信息

基本金属价格变动

稀有金属价格变动

推荐组合

• 推荐股票：南山铝业、银邦股份、天齐锂业、厦门钨业、山东黄金
• 理由：具有较高安全边际的周期品和成长品种，可均衡配置。

风险提示

• 宏观经济及政策变化：国内外宏观经济形势和政策调整可能影响行业整体表现。
• 原材料价格波动：矿石等原料价格波动可能对成本和盈利产生重大影响。
• 研发进程与公司战略：部分有色金属材料仍处于发展初期，研发进展和公司战略变化可能影响盈利。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息编制，仅供参考，不保证其准确性或完整性。投资者应自行评估风险，不因使用本报告而免除法律责任。